jueves, 31 de diciembre de 2009
Las hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac, el barril sin fondo del gobierno de Obama
¿Cómo debería sentirse el CEO de una entidad financiera si su principal accionista le confirma que no tiene límite para gastar durante los próximos tres años y que además, por administrar ese gasto ilimitado, va a percibir una remuneración anual de u$s 6 millones en efectivo?
Si no se siente en el paraíso, por lo menos puede ser considerado como un verdadero ingrato. Esta es la situación de Michael Williams y Charles Haldeman, CEO de Fannie Mae y Freddie Mac, respectivamente, quienes tienen que lidiar con la ira de muchos congresistas estadounidenses que los acusan de vivir sentados sobre un barril sin fondo, financiado con el dinero de los contribuyentes, en momentos en que la economía no termina de salir de la recesión y el desempleo ronda el 10%.
Lejos están los tiempos en que una medida como la que acaba de anunciar el gobierno de Barack Obama de ampliar (de manera ilimitada y hasta 2012) el monto del subsidio para apuntalar a ambas entidades (hasta ese momento el límite estaba fijado en u$s 200.000 millones para cada una), hubiera sido considerada “socialista” por la mayoría de la sociedad. Pero los tiempos cambiaron mucho desde el fin del gobierno republicano de George W. Bush, obligado a nacionalizar Fannie Mae y Freddie Mac en septiembre de 2008 para evitar su colapso y el de todo el mercado hipotecario de EE.UU.
Porque ambos institutos poseen o garantizan el 40% de todas las hipotecas del país, suficiente como para no dudar en ampliar el rescate vigente y evitar a toda costa su quiebra. “Las medidas anunciadas son necesarias para preservar la solidez y estabilidad futura del mercado inmobiliario”, sostuvo el Departamento del Tesoro en un comunicado. Hasta este momento, con casi 2 años y medio de pérdidas continuas, el gobierno ha venido subsidiando a Fannie Mae con u$s 60.000 millones y a Freddie Mac con u$s 51.000 millones. “Ninguna de estas compañías se encuentra cerca del límite de u$s 200.000 millones”, recordó el Tesoro, como para despejar dudas –y críticas– respecto de que la razón de subsidio ilimitado se debería a que ya alcanzaron el techo fijado previamente.
Pero a pesar de las aclaraciones, las críticas no pararon de caer contra la medida del gobierno. La primera de todas tiene que ver con la fecha elegida para el anuncio, el 24 de diciembre. “Regalo de Navidad” fue el título más utilizado por los medios para contar la noticia, opinando que el anuncio fue hecho en momentos en que los estadounidenses están más ocupados de las Fiestas que de otra cosa. “El timing del gobierno para darle un cheque en blanco a Fannie y Freddie no es una simple coincidencia”, acusó por su parte Spencer Bachus, congresista republicano y miembro del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes. “El anuncio de Nochebuena fue diseñado para evitar que la gente se diera cuenta”, agregó.
Por supuesto, para los republicanos, cualquier medida que huela a “más socialismo” por parte del gobierno, es rechazada de plano, si bien fueron ellos los que decidieron estatizar ambas entidades para evitar un tsunami en el mercado hipotecario. Y con el desempleo cerca del 10%, es muy fácil criticar la medida. Pero también se acusa al Tesoro de ampliar las inyecciones de capital sin contar con un plan para sanear en el corto plazo a Fannie Mae y Freddie Mac ni tampoco para que el gobierno se retire del control accionario de ambas compañías (el programa sería anunciado en febrero de 2010). “Hacer esto sin un plan preestablecido es absolutamente inconsciente”, opinó el congresista republicano Jeb Hensarling, crítico asiduo de la política llevada adelante con ambas entidades y partidario de dejar que caigan en bancarrota, a pesar de los riesgos que conllevaría para millones de deudores hipotecarios.
Por otra parte, cayó muy mal el anuncio de la Federal Housing Financial Agency (FHFA), organismo que controla a Fannie Mae y Freddie Mac, informando que había aprobado un aumento en las remuneraciones de los directivos de ambas entidades. Según la nueva escala salarial, los CEO percibirán ingresos anuales de hasta u$s 6 millones en efectivo, incluyendo bonus y otras compensaciones variables. Si se tiene en cuenta que el dinero que permite pagar esos salarios proviene de fondos públicos, se entiende perfectamente la ira de los congresistas, obligados a explicar a sus votantes por qué el gobierno gasta el dinero en el pago a ejecutivos en lugar de utilizarlo para programas sociales. Y encima el año próximo se realizarán las elecciones legislativas, por lo que el deporte de los republicanos va a ser competir por ver quién critica más y mejor al gobierno.
Hensarling ya picó en punta: “gastar hasta u$s 6 millones en remuneraciones de empleados públicos es inconcebible”. Resulta difícil refutar este argumento, a pesar de que el FHFA sostenga que los sueldos pagados en 2009 fueron, en promedio, un 40% menores a los que se pagaban antes de la estatización, cuando es sabido que los salarios de ejecutivos del sector financiero habían alcanzado niveles exorbitantes.
Pero la preocupación mayor del gobierno y de la oposición en el Congreso es saber hasta cuándo Fannie Mae y Freddie Mac seguirán perdiendo dinero y cuánto puede costar la hemorragia financiera. A pesar de que el mercado inmobiliario ya tocó fondo en 2009, las estimaciones más optimistas indican que el año próximo será muy difícil, con embargos que no se detienen y un nivel de construcciones y de compraventas muy bajo. En un año electoral, el barril sin fondo de Fannie Mae y Freddie Mac puede costarle más que un dolor de cabeza al Presidente Obama.
Si no se siente en el paraíso, por lo menos puede ser considerado como un verdadero ingrato. Esta es la situación de Michael Williams y Charles Haldeman, CEO de Fannie Mae y Freddie Mac, respectivamente, quienes tienen que lidiar con la ira de muchos congresistas estadounidenses que los acusan de vivir sentados sobre un barril sin fondo, financiado con el dinero de los contribuyentes, en momentos en que la economía no termina de salir de la recesión y el desempleo ronda el 10%.
Lejos están los tiempos en que una medida como la que acaba de anunciar el gobierno de Barack Obama de ampliar (de manera ilimitada y hasta 2012) el monto del subsidio para apuntalar a ambas entidades (hasta ese momento el límite estaba fijado en u$s 200.000 millones para cada una), hubiera sido considerada “socialista” por la mayoría de la sociedad. Pero los tiempos cambiaron mucho desde el fin del gobierno republicano de George W. Bush, obligado a nacionalizar Fannie Mae y Freddie Mac en septiembre de 2008 para evitar su colapso y el de todo el mercado hipotecario de EE.UU.
Porque ambos institutos poseen o garantizan el 40% de todas las hipotecas del país, suficiente como para no dudar en ampliar el rescate vigente y evitar a toda costa su quiebra. “Las medidas anunciadas son necesarias para preservar la solidez y estabilidad futura del mercado inmobiliario”, sostuvo el Departamento del Tesoro en un comunicado. Hasta este momento, con casi 2 años y medio de pérdidas continuas, el gobierno ha venido subsidiando a Fannie Mae con u$s 60.000 millones y a Freddie Mac con u$s 51.000 millones. “Ninguna de estas compañías se encuentra cerca del límite de u$s 200.000 millones”, recordó el Tesoro, como para despejar dudas –y críticas– respecto de que la razón de subsidio ilimitado se debería a que ya alcanzaron el techo fijado previamente.
Pero a pesar de las aclaraciones, las críticas no pararon de caer contra la medida del gobierno. La primera de todas tiene que ver con la fecha elegida para el anuncio, el 24 de diciembre. “Regalo de Navidad” fue el título más utilizado por los medios para contar la noticia, opinando que el anuncio fue hecho en momentos en que los estadounidenses están más ocupados de las Fiestas que de otra cosa. “El timing del gobierno para darle un cheque en blanco a Fannie y Freddie no es una simple coincidencia”, acusó por su parte Spencer Bachus, congresista republicano y miembro del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes. “El anuncio de Nochebuena fue diseñado para evitar que la gente se diera cuenta”, agregó.
Por supuesto, para los republicanos, cualquier medida que huela a “más socialismo” por parte del gobierno, es rechazada de plano, si bien fueron ellos los que decidieron estatizar ambas entidades para evitar un tsunami en el mercado hipotecario. Y con el desempleo cerca del 10%, es muy fácil criticar la medida. Pero también se acusa al Tesoro de ampliar las inyecciones de capital sin contar con un plan para sanear en el corto plazo a Fannie Mae y Freddie Mac ni tampoco para que el gobierno se retire del control accionario de ambas compañías (el programa sería anunciado en febrero de 2010). “Hacer esto sin un plan preestablecido es absolutamente inconsciente”, opinó el congresista republicano Jeb Hensarling, crítico asiduo de la política llevada adelante con ambas entidades y partidario de dejar que caigan en bancarrota, a pesar de los riesgos que conllevaría para millones de deudores hipotecarios.
Por otra parte, cayó muy mal el anuncio de la Federal Housing Financial Agency (FHFA), organismo que controla a Fannie Mae y Freddie Mac, informando que había aprobado un aumento en las remuneraciones de los directivos de ambas entidades. Según la nueva escala salarial, los CEO percibirán ingresos anuales de hasta u$s 6 millones en efectivo, incluyendo bonus y otras compensaciones variables. Si se tiene en cuenta que el dinero que permite pagar esos salarios proviene de fondos públicos, se entiende perfectamente la ira de los congresistas, obligados a explicar a sus votantes por qué el gobierno gasta el dinero en el pago a ejecutivos en lugar de utilizarlo para programas sociales. Y encima el año próximo se realizarán las elecciones legislativas, por lo que el deporte de los republicanos va a ser competir por ver quién critica más y mejor al gobierno.
Hensarling ya picó en punta: “gastar hasta u$s 6 millones en remuneraciones de empleados públicos es inconcebible”. Resulta difícil refutar este argumento, a pesar de que el FHFA sostenga que los sueldos pagados en 2009 fueron, en promedio, un 40% menores a los que se pagaban antes de la estatización, cuando es sabido que los salarios de ejecutivos del sector financiero habían alcanzado niveles exorbitantes.
Pero la preocupación mayor del gobierno y de la oposición en el Congreso es saber hasta cuándo Fannie Mae y Freddie Mac seguirán perdiendo dinero y cuánto puede costar la hemorragia financiera. A pesar de que el mercado inmobiliario ya tocó fondo en 2009, las estimaciones más optimistas indican que el año próximo será muy difícil, con embargos que no se detienen y un nivel de construcciones y de compraventas muy bajo. En un año electoral, el barril sin fondo de Fannie Mae y Freddie Mac puede costarle más que un dolor de cabeza al Presidente Obama.
El 2010 traerá un índice Merval menos dependiente del precio del petróleo
A partir del lunes, el índice Merval tendrá 15 acciones dentro de la cartera. Se sumará Comercial del Plata y las compañías de utilities y metalurgia ganarán terreno.
Barajar y dar de nuevo. En la jerga doméstica, el índice Merval se reciclará a partir del próximo lunes como lo hace cada trimestre. La proyección realizada por el Instituto Argentino de mercado de Capitales (IAMC) para los primeros tres meses del año 2010 dice que la misma pasará a ser de 15 acciones dado que la especie entrante será la acción de Comercial del Plata (COME). No habrá especies salientes.
“Durante los últimos tres meses del año hubo un incremento en el volumen de operaciones, marcando un promedio de $ 65 millones. Esta cifra superó al promedio de todo el año de $ 55 millones y fue producto en parte de la recuperación de los mercados en dicho período”, señalaron en el think tank Research For Traders.
El argumento principal que operará será que los papeles vinculados al precio del petróleo perdieron algo de protagonismo en el último trimestre de 2009. La acción con mayor peso del mercado, Tenaris (TS), tendrá una disminución en su ponderación de 7,69 puntos porcentuales (pp), es decir de 33,55% pasaría a 25,86%. En tanto que Petrobras Brasil (APBR) sufriría una caída de 2,15 pp, es decir de 10,39% pasaría a 8,24%. De este modo, el índice doméstico no dependería tanto de la evolución del precio del petróleo. Entre los otros papeles que perdieron ponderación dentro del índice Merval se ubican Telecom (TECO2) que perdió 0,97 pp y Banco Hipotecario -0,19 pp.
Más negocios
El sector de utilities tuvo una buena performance en los últimos tres meses y este aumento de los negocios aumentó su ponderación en el índice. Pampa Energía (PAMP) fue la más favorecida desde que comenzó a cotizar en Wall Street. Su participación dentro del Merval pasaría de 10,21% a 13,97%. Edenor (EDN) y Transener (TRAN) también fueron beneficiadas, teniendo un incremento en su ponderación de 1,47 pp y 0,72 pp respectivamente.
De los bancos solo han mejorado su participación en el índice, Banco Patagonia (BPAT) y Banco Macro (BMA) que tendrían un aumento de 1,78 pp y 0,99 pp respectivamente.
Por último, las empresas vinculadas al sector sidero-metalúrgico también en el último trimestre del año 2009 han tomado relevancia debido a la mejora del sector en términos interanuales. Aluar (ALUA) tendría una suba en su ponderación de 1,09 pp, mientras que la siderúrgica Siderar (ERAR) de solo 0,19 pp.
Los papeles líderes subieron ayer 0,1% en la Bolsa de Comercio porteña y llevaron al índice Merval a ganar 114,95% en el año, un lapso en el que los bonos soberanos anotaron fuertes ganancias.
El Merval, que había perdido 49,8% en 2008, avanzó ayer hasta los 2.320 puntos en la plaza local, que negoció 61 millones de pesos en acciones, con ganancias destacadas para Banco Hipotecario, que trepó 3,5%, Banco Francés, 3,05% y Transener que ganó 3,45%.
Barajar y dar de nuevo. En la jerga doméstica, el índice Merval se reciclará a partir del próximo lunes como lo hace cada trimestre. La proyección realizada por el Instituto Argentino de mercado de Capitales (IAMC) para los primeros tres meses del año 2010 dice que la misma pasará a ser de 15 acciones dado que la especie entrante será la acción de Comercial del Plata (COME). No habrá especies salientes.
“Durante los últimos tres meses del año hubo un incremento en el volumen de operaciones, marcando un promedio de $ 65 millones. Esta cifra superó al promedio de todo el año de $ 55 millones y fue producto en parte de la recuperación de los mercados en dicho período”, señalaron en el think tank Research For Traders.
El argumento principal que operará será que los papeles vinculados al precio del petróleo perdieron algo de protagonismo en el último trimestre de 2009. La acción con mayor peso del mercado, Tenaris (TS), tendrá una disminución en su ponderación de 7,69 puntos porcentuales (pp), es decir de 33,55% pasaría a 25,86%. En tanto que Petrobras Brasil (APBR) sufriría una caída de 2,15 pp, es decir de 10,39% pasaría a 8,24%. De este modo, el índice doméstico no dependería tanto de la evolución del precio del petróleo. Entre los otros papeles que perdieron ponderación dentro del índice Merval se ubican Telecom (TECO2) que perdió 0,97 pp y Banco Hipotecario -0,19 pp.
Más negocios
El sector de utilities tuvo una buena performance en los últimos tres meses y este aumento de los negocios aumentó su ponderación en el índice. Pampa Energía (PAMP) fue la más favorecida desde que comenzó a cotizar en Wall Street. Su participación dentro del Merval pasaría de 10,21% a 13,97%. Edenor (EDN) y Transener (TRAN) también fueron beneficiadas, teniendo un incremento en su ponderación de 1,47 pp y 0,72 pp respectivamente.
De los bancos solo han mejorado su participación en el índice, Banco Patagonia (BPAT) y Banco Macro (BMA) que tendrían un aumento de 1,78 pp y 0,99 pp respectivamente.
Por último, las empresas vinculadas al sector sidero-metalúrgico también en el último trimestre del año 2009 han tomado relevancia debido a la mejora del sector en términos interanuales. Aluar (ALUA) tendría una suba en su ponderación de 1,09 pp, mientras que la siderúrgica Siderar (ERAR) de solo 0,19 pp.
Los papeles líderes subieron ayer 0,1% en la Bolsa de Comercio porteña y llevaron al índice Merval a ganar 114,95% en el año, un lapso en el que los bonos soberanos anotaron fuertes ganancias.
El Merval, que había perdido 49,8% en 2008, avanzó ayer hasta los 2.320 puntos en la plaza local, que negoció 61 millones de pesos en acciones, con ganancias destacadas para Banco Hipotecario, que trepó 3,5%, Banco Francés, 3,05% y Transener que ganó 3,45%.
miércoles, 30 de diciembre de 2009
Amplían bono en dólares
Se trata del Bonar X, emitido el 10 de abril de 2007 con vencimiento en 2017, por un monto de más de u$s 125 millones.
El Ministerio de Economía y Finanzas Públicas dispuso la ampliación del Bono Nación Argentina en dólares estadounidenses 7% 2017 (BONAR X), emitido el 10 de abril de 2007, por un monto de más de u$s 125 millones.
Así lo establece la resolución conjunta 363 y 104 de las secretarías de Hacienda y de Finanzas, publicada hoy en el Boletín Oficial.
En los considerandos de la medida, se menciona que “en el marco de la programación financiera del presente ejercicio se considera conveniente proceder a una nueva ampliación de la emisión” del BONAR X.
La ampliación es por un monto de hasta u$s 125.488.400, según lo dispuesto por la resolución conjunta publicada en el Boletín Oficial
El Ministerio de Economía y Finanzas Públicas dispuso la ampliación del Bono Nación Argentina en dólares estadounidenses 7% 2017 (BONAR X), emitido el 10 de abril de 2007, por un monto de más de u$s 125 millones.
Así lo establece la resolución conjunta 363 y 104 de las secretarías de Hacienda y de Finanzas, publicada hoy en el Boletín Oficial.
En los considerandos de la medida, se menciona que “en el marco de la programación financiera del presente ejercicio se considera conveniente proceder a una nueva ampliación de la emisión” del BONAR X.
La ampliación es por un monto de hasta u$s 125.488.400, según lo dispuesto por la resolución conjunta publicada en el Boletín Oficial
martes, 29 de diciembre de 2009
Bolsa porteña subió 1,6% y se encamina a cerrar el mejor año desde 2002
La bolsa argentina cerró en alza, por quinta sesión consecutiva y cerca de sus niveles máximos históricos, impulsada por compras de inversores institucionales por el cierre de posiciones anuales.
Por su parte, el mercado de bonos extrabursátiles registró una operatoria reducida y una merma final promedio del 0,2 por ciento, comentaron operadores.
El índice líder Merval, que mide el comportamiento de las 14 principales acciones, subió un 1,56 por ciento a 2.318,39 puntos, frente a un nivel máximo histórico de 2,354,73 unidades registrado el 31 de octubre del 2007.
"Nos encontramos con una suba (alza) insólita del Merval, sin un porqué para justificar una importante subida con un buen volumen de negocios", dijo Francisco Marra analista de Bull Markets Brokers.
"Creo que los fondos de inversión que no actuaron durante el mes lo están haciendo en los últimos días del año para encarar el cierre anual en los valores más altos", agregó.
Entre las mejoras se destacó la subida del 7,65 por ciento de la siderúrgica Siderar .
Por su parte, Hernán Labrone, analista de Fénix Compañía Financiera dijo que "la bolsa mantiene las características de un rally alcista de fin de año, que sin malas noticias lleva a que las acciones siderúrgicas y bancarias continúen liderando la suba (alza) del Merval de cara a los máximos históricos".
"Está todo mas concentrado en acciones que en bonos, los que recobrarán interés a medida que nos acerquemos al canje (de deuda)", agregó Labrone.
El Gobierno argentino planea abrir el 12 de enero una oferta de canje por unos 20.000 millones de dólares de capital en bonos incumplidos desde el 2005.
Argentina suspendió hace ocho años el pago de títulos soberanos por unos 100.000 millones de dólares y reestructuró sus pasivos en el 2005 con un 76 por ciento de adhesión.
Mañana el Merval podría tocar un nuevo máximo histórico y superarlo
“El Merval podría tocar un nuevo máximo histórico y superarlo. Existe esa posibilidad y la chance de cerrar el año con un buen día. En el exterior, se conocerá el índice manufacturero de Chicago”, completó Conde.
“Mañana el Merval va a cerrar en un buen año. Este fue un año positivo luego de un mal 2008. Si bien seguirá estando atado a la suerte del resto de los emergentes, las perspectivas son positivas con vistas al futuro”
Siderar y Transener animaron al Merval antes del cierre del año
La Bolsa porteña mantuvo la tendencia alcista de ayer. Los bonos, en cambio, cerraron con rendimientos mixtos. Mañana, el índice podría alcanzar un nuevo máximo histórico.
Apuntalado por el buen rendimiento que tuvieron los papeles de Siderar y Transener, el Merval finalizó la anteúltima rueda bursátil del año con un avance de 1,56%, hasta situarse en las 2.318,39 unidades, mientras que el mercado de bonos experimentó una jornada con subas puntuales.
“Siderar (+7,66%), Mirgor, pese a no estar entre los papeles líderes, y Transener (+6,42%), animaron un poco a la Bolsa local. El papel de Siderar siempre estuvo bien visto, es decir, por fundamentos siempre estuvo bien pero la de hoy fue una suba rápida e inesperada”, explicó Conde.
El analista de Invertir Online detalló que datos económicos positivos en EE.UU. también influyeron en la suba.
“Además, las materias primas subieron también con fuerza junto a los materiales. Acá Siderar, se vio favorecida por el tema del acero”, añadió.
“Todo el mercado subió, Transener, Siderar y también los bancos. Siderar es una de las acciones preferidas para el 2010. Hoy fue favorable para el sector energético, que tiene gran potencial en el 2010”, agregó Di Santo.
El total negociado en acciones asciende a $ 71.286.286, con un balance de 53 papeles en alza, 13 en baja y 9 sin registrar cambios en su cotización.
¿Qué pasó con los bonos?
“Hoy tuvieron rendimientos neutros, con poco movimiento. De todos modos, en el corto plazo quizá aumenten un poco los precios para recortar un poco el precio final de emisión”, consideró Conde.
El especialista también reseñó la intención de Argentina de tener mayor presencia en la conformación del EMBI Latinoamericano.
“Algunos bonos se destacaron. El Bogar 2018, PRE9, el RG 14 y el PR12, es decir, los bonos atados por inflación, crecieron entre 1,5% y 2% en promedio”, se diferenció Di Santo.
¿Qué pasará mañana?
“El Merval podría tocar un nuevo máximo histórico y superarlo. Existe esa posibilidad y la chance de cerrar el año con un buen día. En el exterior, se conocerá el índice manufacturero de Chicago”, completó Conde.
“Mañana el Merval va a cerrar en un buen año. Este fue un año positivo luego de un mal 2008. Si bien seguirá estando atado a la suerte del resto de los emergentes, las perspectivas son positivas con vistas al futuro”, concluyó Di Santo.
Apuntalado por el buen rendimiento que tuvieron los papeles de Siderar y Transener, el Merval finalizó la anteúltima rueda bursátil del año con un avance de 1,56%, hasta situarse en las 2.318,39 unidades, mientras que el mercado de bonos experimentó una jornada con subas puntuales.
“Siderar (+7,66%), Mirgor, pese a no estar entre los papeles líderes, y Transener (+6,42%), animaron un poco a la Bolsa local. El papel de Siderar siempre estuvo bien visto, es decir, por fundamentos siempre estuvo bien pero la de hoy fue una suba rápida e inesperada”, explicó Conde.
El analista de Invertir Online detalló que datos económicos positivos en EE.UU. también influyeron en la suba.
“Además, las materias primas subieron también con fuerza junto a los materiales. Acá Siderar, se vio favorecida por el tema del acero”, añadió.
“Todo el mercado subió, Transener, Siderar y también los bancos. Siderar es una de las acciones preferidas para el 2010. Hoy fue favorable para el sector energético, que tiene gran potencial en el 2010”, agregó Di Santo.
El total negociado en acciones asciende a $ 71.286.286, con un balance de 53 papeles en alza, 13 en baja y 9 sin registrar cambios en su cotización.
¿Qué pasó con los bonos?
“Hoy tuvieron rendimientos neutros, con poco movimiento. De todos modos, en el corto plazo quizá aumenten un poco los precios para recortar un poco el precio final de emisión”, consideró Conde.
El especialista también reseñó la intención de Argentina de tener mayor presencia en la conformación del EMBI Latinoamericano.
“Algunos bonos se destacaron. El Bogar 2018, PRE9, el RG 14 y el PR12, es decir, los bonos atados por inflación, crecieron entre 1,5% y 2% en promedio”, se diferenció Di Santo.
¿Qué pasará mañana?
“El Merval podría tocar un nuevo máximo histórico y superarlo. Existe esa posibilidad y la chance de cerrar el año con un buen día. En el exterior, se conocerá el índice manufacturero de Chicago”, completó Conde.
“Mañana el Merval va a cerrar en un buen año. Este fue un año positivo luego de un mal 2008. Si bien seguirá estando atado a la suerte del resto de los emergentes, las perspectivas son positivas con vistas al futuro”, concluyó Di Santo.
A la espera de un informe clave, el crudo subió un 0,12%
Por cuarta sesión consecutiva, el WTI volvió a sumar. Hoy avanzó hasta los u$s 78,87.
19:07 |
Expectantes, alertas y atentos; así se mostraron hoy los inversores de Nueva York, a la espera de que mañana se conozca el nivel de reservas del crudo de Texas. En el medio, la sesión del WTI mostró un suba del 0,12%.
Al final de la rueda, el valor del crudo tocó los u$s 78,87 por barril. Los contratos para entrega en febrero añadieron 10 centavos al precio del lunes y prologaron así la tendencia alcista de las últimas cuatro jornadas.
A media rueda, el precio llegó a los u$s 79,39 por barril pero luego morigeraron su valor.
Los operadores quedaron a la espera de recibir durante la próxima jornada el informe semanal del departamento de Energía (DOE) relativo a las reservas de crudo y de combustibles almacenados la semana pasada en EE.UU y, en base a sus expectativas, se espera que muestre una reducción.
También conocerán otros datos acerca del nivel de demanda, de la actividad de las refinerías y de las importaciones de crudo y de combustibles, entre otras variables.
19:07 |
Expectantes, alertas y atentos; así se mostraron hoy los inversores de Nueva York, a la espera de que mañana se conozca el nivel de reservas del crudo de Texas. En el medio, la sesión del WTI mostró un suba del 0,12%.
Al final de la rueda, el valor del crudo tocó los u$s 78,87 por barril. Los contratos para entrega en febrero añadieron 10 centavos al precio del lunes y prologaron así la tendencia alcista de las últimas cuatro jornadas.
A media rueda, el precio llegó a los u$s 79,39 por barril pero luego morigeraron su valor.
Los operadores quedaron a la espera de recibir durante la próxima jornada el informe semanal del departamento de Energía (DOE) relativo a las reservas de crudo y de combustibles almacenados la semana pasada en EE.UU y, en base a sus expectativas, se espera que muestre una reducción.
También conocerán otros datos acerca del nivel de demanda, de la actividad de las refinerías y de las importaciones de crudo y de combustibles, entre otras variables.
Fannie mae:la mora hipotecaria en aumento
WASHINGTON (Dow Jones) — Fannie Mae señaló que los préstamos en mora en su cartera hipotecaria continuaron aumentando en octubre al tiempo que se redujo el tamaño de la cartera. La firma de financiamiento hipotecario y su firma hermana de menor tamaño Freddie Mac fueron colocadas bajo tutelaje legal hace un año por el Gobierno de Estados Unidos en medio de temores por el aumento de las pérdidas de las compañías. Hasta el momento, el Departamento del Tesoro ha inyectado 60,000 millones de dólares en Fannie y 51,000 millones de dólares en Freddie. Fannie señaló que las morosidades serias, o aquellas de al menos 90 días, aumentaron en octubre al 4.98% en el segmento de viviendas unifamiliares, comparado con el 4.72% en septiembre y el 1.89% de un año antes. Los niveles de morosidad de Fannie han sido mayores que los de Freddie. El informe también mostró que la cartera hipotecaria de Fannie se redujo un 2.5% en noviembre, a 752,220 millones de dólares, para una tasa anual de contracción del 26%. Además, los compromisos netos de Fannie para comprar hipotecas disminuyeron un 1.9% a 63,270 millones de dólares. Las acciones de Fannie ganaban el 0.8% en las negociaciones tras el cierre a 1.28 dólares. La acción ha subido un 67% este año.
Santander vende 10% de banco marroquí
MADRID (Reuters) — El español banco Santander dijo este lunes que vendió un 10% del banco marroquí Attijariwafa Bank por 367 millones de euros a la Societé Nationale d'Investissement. Santander dijo que las plusvalías de la operación ascienden aproximadamente a 223 millones de euros y que mantiene una participación del 4.55% en el banco marroquí.
La tenencia de deuda de EEUU, a la baja
WASHINGTON (Reuters) — La tenencia de deuda del Tesoro estadounidense y de deuda de agencias por parte de bancos centrales extranjeros bajo custodia de la Reserva Federal disminuyó durante la última semana, mostraron el lunes cifras del banco central estadounidense. La tenencia combinada de bonos del Tesoro y títulos de agencias por parte de bancos centrales extranjeros en la Fed se redujo en 4,970 millones de dólares para totalizar 2.954 billones en la semana terminada el 23 de diciembre del 2009. La tenencia de bonos del Tesoro por parte de bancos centrales extranjeros en la Fed bajó en 1,412 millones de dólares, a 2.185 billones. La tenencia de títulos emitidos o garantizados por las dos mayores fuentes de financiamiento hipotecario, Fannie Mae y Freddie Mac, por parte de bancos centrales extranjeros se redujo en 3,557 millones de dólares a 769,433 millones en la última semana. Los bancos centrales extranjeros, particularmente los de Asia, han sido grandes compradores de deuda estadounidense en años recientes y son dueños de más de un cuarto de los bonos negociables del Tesoro. Recientemente China superó a Japón como comprador.
Wall Street anota mejor nivel del año
NUEVA YORK (Reuters) — Las acciones estadounidenses subieron el lunes y los principales índices alcanzaron nuevos máximos del 2009, porque cifras mostraron una mejoría del gasto de los consumidores y alentaron un alza de los títulos de minoristas. El optimismo inversor contrarrestó una caída de las acciones de aerolíneas por preocupaciones sobre la seguridad. Los volúmenes negociados fueron bajos en lo que se espera sea una lenta última semana de operaciones del 2009. Los inversionistas intentaron mantener las sólidas ganancias del año. Las ventas de las minoristas estadounidenses crecieron un 3.6% en el periodo desde el 1 de noviembre a la Nochebuena, pero subieron solo un 1% si se excluye un día adicional de compras para este año, según datos la unidad SpendingPulse de MasterCard Advisors. Sin embargo, las cifras fueron suficientes para impulsar a las acciones de los minoristas líderes, incluidas las de Macy's Inc, que subieron un 1.1%, a 17.76 dólares. "Algunas personas estaban esperando un desastre, por lo que fue un impulso", dijo Fred Dickson, estratega de mercado de D.A. Davidson & Co. "Parece como que estuviéramos llegando a fin de año con una escalada modesta con bajos volúmenes", añadió. Las acciones de aerolíneas cayeron porque Estados Unidos reforzó la seguridad, después de que un ciudadano nigeriano fue acusado de intentar subir explosivos a un vuelo transatlántico e intentar explosionar el avión.
•El promedio industrial Dow Jones subió 0.26%, a 10,547 unidades.
•El índice Standard & Poor's 500 ganó 0.12%, a 1,127 enteros.
•El índice Nasdaq Composite avanzó 0.24%, a 2,291 puntos.
•El S&P 500 ha subido cerca de un 25% en el año.
Las acciones de AMR Corp, la casa matriz de American Airlines, perdieron un 4.8%, a 7.75 dólares, mientras que las de Delta Air Lines Inc cayeron un 4.1% a 11.29 dólares. Una rama de Al Qaeda dijo el lunes que era responsable de los ataques fallidos, según un comunicado en Internet. Entre las minoristas, las acciones de Amazon.com Inc subieron un 0.6%, a 139.31 dólares, en el Nasdaq, después de que dijo que los clientes compraron más libros electrónicos que libros tradicionales en la Navidad, por primera vez en su historia.
•El promedio industrial Dow Jones subió 0.26%, a 10,547 unidades.
•El índice Standard & Poor's 500 ganó 0.12%, a 1,127 enteros.
•El índice Nasdaq Composite avanzó 0.24%, a 2,291 puntos.
•El S&P 500 ha subido cerca de un 25% en el año.
Las acciones de AMR Corp, la casa matriz de American Airlines, perdieron un 4.8%, a 7.75 dólares, mientras que las de Delta Air Lines Inc cayeron un 4.1% a 11.29 dólares. Una rama de Al Qaeda dijo el lunes que era responsable de los ataques fallidos, según un comunicado en Internet. Entre las minoristas, las acciones de Amazon.com Inc subieron un 0.6%, a 139.31 dólares, en el Nasdaq, después de que dijo que los clientes compraron más libros electrónicos que libros tradicionales en la Navidad, por primera vez en su historia.
WTI: retrocede del máximo de 5 semanas ante dólar firme
LONDRES (Reuters) - El petróleo se negociaba debajo de los 79 dólares el barril el martes, un retroceso desde el máximo en cinco semanas visto la sesión anterior, pues la firmeza del dólar contrarrestaba el efecto del tiempo frío en Estados Unidos y las preocupaciones sobre la política en Irán. El crudo estadounidense para entrega en febrero ganaba 13 centavos a 78,90 dólares por barril a las 1049 GMT en un volumen reducido característico de fin de año. El lunes cerró con una ganancia de 72 centavos, después de tocar 79,12 dólares, máximo desde el 23 de noviembre. El crudo Brent de Londres para entrega en febrero ascendía 20 centavos a 77,52 dólares el barril. "Persisten el tiempo más frío en Norteamérica, las preocupaciones geopolíticas por Irán y las expectativas de nuevas reducciones de inventarios, y nosotros anticipamos más actividad del mercado hoy a medida que algunas personas regresan de las vacaciones", dijo Alexandra Kogelnig de JBC Energy. El dólar se mantenía firme cerca del máximo en dos meses contra el yen por la opinión de que la economía estadounidense se recupera bien. Este año, el petróleo caía cuando el dólar se afirmaba, porque esto encarecía su valor para los tenedores de otras divisas. Irán arrestó al menos a 10 líderes de la oposición el lunes, un día después de que ocho personas murieron en protestas antigubernamentales que se desataron durante un festival religioso musulmán chiíta, dijo un sitio web opositor. Un sondeo de Reuters entre analistas mostró que las existencias de crudo estadounidense probablemente bajaron en 1,5 millones de barriles la semana pasada porque las refinerías consumieron existencias por cuestiones impositivas de fin de año y las importaciones bajaron en lo que sería la cuarta semana consecutiva de declives. La semana pasada, los datos de la Administración de Información Energética mostraron que las existencias de crudo se redujeron fuertemente en 4,9 millones de barriles, después de las caídas de más de 3 millones de barriles en los dos reportes anteriores del Gobierno.
La Fed analiza retiro de ayuda a banca
WASHINGTON (Reuters) — La Reserva Federal estadounidense propuso el lunes la creación de un nuevo mecanismo que podría usar para retirar dinero del sistema bancario cuando llegue el momento de endurecer la política monetaria. El mecanismo, conocido como una facilidad de depósito a plazo, le permitiría a las instituciones financieras ganar interés sobre los créditos de vencimientos más largos sobre el banco central. La Fed ya paga interés sobre las reservas al día de los bancos. Las tasas sobre tales créditos podrían ser determinadas en una subasta o por medio de una fórmula específica, dijo la Fed. Su duración no excedería un año, pero iría con más probabilidad de uno a seis meses. En su esfuerzo para luchar contra la peor crisis financiera desde la Gran Depresión, la Fed ha desplegado una extraordinaria serie de medidas de emergencia, lo que llevó a un aumento en el crédito pendiente en el sistema bancario de casi 2.2 billones de dólares. Estas medidas han provocado algo de preocupación acerca de la posibilidad de una alta inflación, ya que el retiro de tales reservas en el momento adecuado es considerado como crucial para evitar el rápido crecimiento en los precios al consumidor. Desestimando tales temores, la Fed ha sostenido que tiene la capacidad de retirar su estímulo monetario de modo oportuno. Se esperaba que la más reciente propuesta, que la Fed destacó no representa ningún movimiento inmediato a una política monetaria menos flexible, sirviera como una herramienta adicional en el arsenal para el endurecimiento de la política, que también incluye acuerdos de recompra reversos y ventas abiertas de activos. "La propuesta es un componente de un proceso de planificación prudente por el lado de la Reserva Federal y no tiene implicancias para las decisiones de política monetaria en el corto plazo", dijo la Fed mediante un comunicado.
Crece la confianza del consumidor suben EEUU
NUEVA YORK (Reuters) — La confianza del consumidor estadounidense subió más de lo esperado en diciembre, a un máximo en tres meses, apoyada por una mejora en las expectativas de la población en medio de una economía que sale gradualmente de su peor recesión en décadas, mostró el martes un sondeo. El grupo privado The Conference Board dijo que su índice de confianza del consumidor subió a 52.9 puntos este mes desde un dato revisado a 50.6 en noviembre, reportado inicialmente como 49.5. Los analistas consultados por Reuters esperaban una lectura de 52.5. La variable que mide las expectativas de los consumidores subió a 75.6 enteros, un máximo desde diciembre del 2007, desde 70.3. La evaluación de los consumidores sobre el mercado laboral mostró algunas señales de mejora, dado que el porcentaje de personas que consideró que era difícil conseguir un empleo disminuyó a un 48.6% desde el 49.2% del sondeo anterior. Pero pese a algunos avances, el informe reflejó una economía que aún permanece débil. Los consumidores calificaron su situación actual como la peor desde febrero de 1983, según se reflejó en una caída de esta variable a 18.8 desde 21.2.
Nasdaq y Bolsa de Brasil hacen alianza
NUEVA YORK (Dow Jones) — Nasdaq OMX Group Inc. y la mayor Bolsa financiera de Brasil, BM&FBovespa, suscribieron un acuerdo para distribuir mutuamente información de mercado y entregar productos y servicios de Nasdaq a empresas que negocian acciones en Bolsa en Brasil. Nasdaq OMX se une así a sus rivales estadounidenses CME Group Inc. y NYSE Euronext, las que han hecho sus propias incursiones en el mercado brasileño. El acuerdo surge luego que Nasdaq y el operador de la Bolsa de São Paulo iniciaran en agosto negociaciones exclusivas. "Estamos emocionados con la oportunidad de asociarnos con BM&FBovesa, una importante actor mundial de Bolsa, para expandir nuestras respectivas operaciones", dijo el presidente ejecutivo de Nasdaq, Bob Greifeld. El Nasdaq realizará la distribución electrónica internacional no exclusiva de información de mercado sobre precios de acciones y activos financieros negociados en los mercados de la Bolsa brasileña. El BM&FBovespa ofrecerá a las empresas brasileñas los productos y servicios desarrollados por Nasdaq, incluidas actividades de relaciones con inversionistas y comunicaciones con analistas de mercado.
domingo, 27 de diciembre de 2009
sábado, 26 de diciembre de 2009
Formas de utilizar un sistema de trading.
A menudo se suele asociar erróneamente la palabra “sistema” con “automático”, sin embargo, la automatización de un sistema únicamente es un proceso que podemos llevar a cabo para facilitar la operativa. Existen muchas formas de utilizar un sistema de trading, a continuación vamos a ver las tres más importantes:
Siguiendo rigurosamente todas y cada una de las operaciones de nuestro sistema:
En este caso haríamos absolutamente todas las operaciones que fuese generando nuestro sistema, y siempre cumpliríamos las reglas que tenemos establecidas. Es una forma de operar que requiere mucha disciplina, sin embargo, es la única forma de conseguir que los resultados de nuestra operativa real se asemejen a los resultados de nuestro sistema. Yo personalmente prefiero operar con mis sistemas de esta manera, y además, hacerlo a través de la automatización. La principal ventaja, es que al liberarnos de la carga de tener que ejecutar todas las operaciones manualmente, podemos operar simultáneamente sobre varios mercados, y así podemos centrarnos en la diversificación.
Seleccionando las operaciones que vaya ofreciendo el sistema:
Hay muchos grandes operadores/traders que utilizan sus sistemas de trading seleccionando únicamente aquellas operaciones que ellos consideran que tienen mayores posibilidades de éxito. De esta forma, los operadores podrían basarse en elementos externos a la hora de seleccionar sus operaciones que han sido imposibles de incluir en el sistema. Es un tipo de operativa perfectamente viable. El hecho de seleccionar operaciones, en teoría (dejando al margen las habilidades del operador para elegir operaciones, y dando por hecho que las operaciones seleccionadas corresponden a un proceso aleatorio), no desvirtúa la expectativa del sistema siempre y cuando se cumplan las reglas de entrada y salida, ya que en el largo plazo, la expectativa de las operaciones que elegimos debería de ser similar a la expectativa del sistema que utilizamos, lo que lógicamente si variará son los resultados que podríamos tener en un tiempo determinado en comparación con nuestro sistema.
Utilizando nuestro sistema en momentos puntuales:
En este caso aplicaríamos nuestro sistema únicamente en momentos en los que los mercados mostraran las mejores condiciones para nuestro tipo de operativa, pero en vez de seleccionar cada una de las operaciones como en el caso anterior, podríamos realizar todas las operaciones que vaya ofreciendo nuestro sistema durante un tiempo concreto. Un ejemplo de esto, podría ser operar con sistemas seguidores de tendencia únicamente en momentos en los que los mercados mostraran fuertes movimientos direccionales y suficiente volatilidad, y dejar de operar con este tipo de sistemas cuando estas condiciones cambiaran. Al igual que en los dos casos anteriores, esta forma de operar con un sistema de trading también podría ser perfectamente válida, y de hecho en algunos casos es incluso necesaria.
Siguiendo rigurosamente todas y cada una de las operaciones de nuestro sistema:
En este caso haríamos absolutamente todas las operaciones que fuese generando nuestro sistema, y siempre cumpliríamos las reglas que tenemos establecidas. Es una forma de operar que requiere mucha disciplina, sin embargo, es la única forma de conseguir que los resultados de nuestra operativa real se asemejen a los resultados de nuestro sistema. Yo personalmente prefiero operar con mis sistemas de esta manera, y además, hacerlo a través de la automatización. La principal ventaja, es que al liberarnos de la carga de tener que ejecutar todas las operaciones manualmente, podemos operar simultáneamente sobre varios mercados, y así podemos centrarnos en la diversificación.
Seleccionando las operaciones que vaya ofreciendo el sistema:
Hay muchos grandes operadores/traders que utilizan sus sistemas de trading seleccionando únicamente aquellas operaciones que ellos consideran que tienen mayores posibilidades de éxito. De esta forma, los operadores podrían basarse en elementos externos a la hora de seleccionar sus operaciones que han sido imposibles de incluir en el sistema. Es un tipo de operativa perfectamente viable. El hecho de seleccionar operaciones, en teoría (dejando al margen las habilidades del operador para elegir operaciones, y dando por hecho que las operaciones seleccionadas corresponden a un proceso aleatorio), no desvirtúa la expectativa del sistema siempre y cuando se cumplan las reglas de entrada y salida, ya que en el largo plazo, la expectativa de las operaciones que elegimos debería de ser similar a la expectativa del sistema que utilizamos, lo que lógicamente si variará son los resultados que podríamos tener en un tiempo determinado en comparación con nuestro sistema.
Utilizando nuestro sistema en momentos puntuales:
En este caso aplicaríamos nuestro sistema únicamente en momentos en los que los mercados mostraran las mejores condiciones para nuestro tipo de operativa, pero en vez de seleccionar cada una de las operaciones como en el caso anterior, podríamos realizar todas las operaciones que vaya ofreciendo nuestro sistema durante un tiempo concreto. Un ejemplo de esto, podría ser operar con sistemas seguidores de tendencia únicamente en momentos en los que los mercados mostraran fuertes movimientos direccionales y suficiente volatilidad, y dejar de operar con este tipo de sistemas cuando estas condiciones cambiaran. Al igual que en los dos casos anteriores, esta forma de operar con un sistema de trading también podría ser perfectamente válida, y de hecho en algunos casos es incluso necesaria.
El ratio Put/Call.
El Ratio Put/Call es un ratio muy utilizado por los analistas y especuladores para asignar probabilidades al comportamiento de los mercados financieros, especialmente índices bursátiles.
Se calcula dividiendo el número de opciones put (opciones de venta) entre el número de opciones call (opciones de compra) abiertas en un determinado activo.
Se basa en la teoría de la opinión contraria que señala que cuando la mayoría de los inversores tiene la misma opinión sobre el futuro comportamiento del mercado, la probabilidad de que se mueva en sentido contrario al esperado por la masa es muy elevado. El ratio Put / Call constituye un magnífico indicador de lo que piensa la masa.
Si la mayoría de los inversores tuviesen expectativas alcistas sobre la marcha de los mercados, el volumen de las opciones call negociadas (alcistas) sería superior al de las opciones put negociadas (bajistas) por lo que el valor de este ratio sería menor que 1. Si por el contrario, la mayoría de los inversores tuviesen expectativas bajistas y el número de opciones put negociadas fuesen superiores al de las opciones call el ratio Put/Call sería superior a 1.
Se suele interpretar de la siguiente forma, de hecho algunos sistemas automáticos de trading la utilizan como estrategia de especulación:
Si la media de los últimos días de este indicador es mayor que 1,10 es una señal alcista.
Si la media de los últimos días fuese inferior a 0,70 es una señal de venta.
Para calcular este ratio los especuladores suelen estudiar la evolución de las opciones sobre el índice S&P 500 norteamericano. Cada media hora, el Chicago Board Options Exchange (CBOE) publica el ratio Put / Call sobre este índice en su página web.
Hace una semana uno de los alumnos de nuestro curso de Análisis Técnico cuyo nick es Hangingman realizó un excelente análisis en nuestro foro otorgando una gran probabilidad a caídas en los principales índices internacionales. Os recomiendo que lo leáis porque merece la pena.
Os dejo un enlace a nuestro curso gratuito de Introducción a la Bolsa y a los Mercados Financieros donde podéis ver varias clases gratuitas en video relacionadas con las opciones y con otros productos derivados.
Se calcula dividiendo el número de opciones put (opciones de venta) entre el número de opciones call (opciones de compra) abiertas en un determinado activo.
Se basa en la teoría de la opinión contraria que señala que cuando la mayoría de los inversores tiene la misma opinión sobre el futuro comportamiento del mercado, la probabilidad de que se mueva en sentido contrario al esperado por la masa es muy elevado. El ratio Put / Call constituye un magnífico indicador de lo que piensa la masa.
Si la mayoría de los inversores tuviesen expectativas alcistas sobre la marcha de los mercados, el volumen de las opciones call negociadas (alcistas) sería superior al de las opciones put negociadas (bajistas) por lo que el valor de este ratio sería menor que 1. Si por el contrario, la mayoría de los inversores tuviesen expectativas bajistas y el número de opciones put negociadas fuesen superiores al de las opciones call el ratio Put/Call sería superior a 1.
Se suele interpretar de la siguiente forma, de hecho algunos sistemas automáticos de trading la utilizan como estrategia de especulación:
Si la media de los últimos días de este indicador es mayor que 1,10 es una señal alcista.
Si la media de los últimos días fuese inferior a 0,70 es una señal de venta.
Para calcular este ratio los especuladores suelen estudiar la evolución de las opciones sobre el índice S&P 500 norteamericano. Cada media hora, el Chicago Board Options Exchange (CBOE) publica el ratio Put / Call sobre este índice en su página web.
Hace una semana uno de los alumnos de nuestro curso de Análisis Técnico cuyo nick es Hangingman realizó un excelente análisis en nuestro foro otorgando una gran probabilidad a caídas en los principales índices internacionales. Os recomiendo que lo leáis porque merece la pena.
Os dejo un enlace a nuestro curso gratuito de Introducción a la Bolsa y a los Mercados Financieros donde podéis ver varias clases gratuitas en video relacionadas con las opciones y con otros productos derivados.
La utilidad del Análisis Técnico.
He leído esta mañana una crítica al Análisis Técnico realizada por Laro en su blog de Bolsaovejuna que recomiendo que leáis. Ya he visto escritas algunas puntualizaciones a este artículo como la que ha hecho Jesús desde Especulacion.org, al que agradezco que haya recomendado nuestro curso de Análisis Técnico. Mi intención en las próximas líneas es la de reflejar mi opinión sobre este tema tan controvertido.
Estoy de acuerdo en que la base científica que sustenta el Análisis Técnico es más que discutible, pero también lo es la que sustenta cualquier ciencia social.
Aceptar este déficit no justifica invalidar todas aquellas disciplinas que no posean rigor científico. Se puede discutir que no sean una ciencia pero no cuestionar la validez de sus resultados. De no admitir esto, estaríamos desprestigiando otras disciplinas como la Economía, la Psicología, la Meteorología o el diagnóstico de enfermedades.
Por poner un ejemplo concreto, los modelos de análisis de riesgo en los que se basan los emisores de seguros se basan en conceptos probabilísticos (no científicos) y nadie discute la validez de este negocio. Quizás Mapfre o Mutua Madrileña puedan perder dinero con el primer, el segundo o el tercer seguro de automóvil que faciliten a un cliente si estos tienen la desgracia de sufrir un accidente, pero si han valorado bien el riesgo (basándose, por ejemplo, en análisis de series históricas de datos y probabilidades) el margen de beneficios que le queda a estas empresas por cubrir este servicio siempre es positivo.
Una cosa similar ocurre con el Análisis Técnico, si se valora correctamente un conjunto de series históricas de datos y se aplica correctamente la ecuación riesgo/beneficio de operar cada vez que se repita una determinada pauta, o mejor aún, una combinación de pautas, se habrá obtenido un sistema válido para operar basado en Análisis Técnico.
A mi juicio, las pautas en los gráficos funcionan porque en la evolución de los precios están reflejados el comportamiento y los sentimientos de los seres humanos interactuando como conjunto. Las pautas, por tanto, se repiten porque el ser humano también se repite.
Admito que gran parte del éxito del Análisis Técnico se basa en la comúnmente mencionada profecía del autocumplimiento: “El Análisis Técnico se cumple porque muchos inversores toman sus decisiones de inversión basándose en esta herramienta”.
El propio Laro lo ejemplifica muy bien en su artículo con este ejemplo: “El Análisis Técnico al tener tantos adeptos se ha convertido en una profecía que se autoalimenta, una mentira repetida muchas veces. Si todo el mundo espera que un valor rebote en los 37.42 euros por vete a saber que rayita pasa por allí, es probable que lo acabe haciendo puesto que todos comprarán a ese precio para pillar el comentado rebote”.
Realmente, creo que resulta indiferente que el Análisis Técnico funcione porque se encuentre científicamente probado o porque se autocumpla, lo importante es que funcione. Como dice Murphy en su excepcional libro Análisis Técnico de los Mercados Financieros: “La profecía del autocumplimiento se considera generalmente como una crítica de los gráficos, pero sería más adecuado calificarla de cumplido. Después de todo, para que una técnica de pronósticos sea tan conocida para que comience a influir sobre los hechos, tiene que ser bastante buena”
Lógicamente, existen malos analistas como también hay malos profesores, peluqueros o cocineros. Aprender las reglas más simples del análisis técnico es muy sencillo, pero simplemente conocerlas no te convierte en un buen analista. También es sencillo aprender a jugar al mus, pero conozco a muy pocos que sepan realmente jugar bien a este juego de cartas. (Próximamente escribiré un artículo con las similitudes entre el mus y el análisis técnico)
Pienso, además que el Análisis Técnico por sí solo tampoco es válido, es imprescindible combinarlo con una buena gestión monetaria. Saber qué porcentaje de la cartera invertir en cada pauta, en cada acción o en cada mercado es tan importante como lo es para una empresa de seguros conocer qué precio hay que cobrar a una determinada persona como prima por el seguro de su coche.
También considero recomendable combinar el Análisis Técnico con otros tipos de análisis, como el análisis fundamental o el macroeconómico. Aunque para mí estos dos últimos análisis tampoco son científicos pues también se basan en predicciones, probabilidades y en modelos subjetivos de valoración.
Por último, añadir que en los últimos años incluso los principales Bancos Centrales han admitido la existencia de pautas en los gráficos y utilizan el Análisis Técnico como una de sus herramientas para tomar algunas de sus decisiones.
Estoy de acuerdo en que la base científica que sustenta el Análisis Técnico es más que discutible, pero también lo es la que sustenta cualquier ciencia social.
Aceptar este déficit no justifica invalidar todas aquellas disciplinas que no posean rigor científico. Se puede discutir que no sean una ciencia pero no cuestionar la validez de sus resultados. De no admitir esto, estaríamos desprestigiando otras disciplinas como la Economía, la Psicología, la Meteorología o el diagnóstico de enfermedades.
Por poner un ejemplo concreto, los modelos de análisis de riesgo en los que se basan los emisores de seguros se basan en conceptos probabilísticos (no científicos) y nadie discute la validez de este negocio. Quizás Mapfre o Mutua Madrileña puedan perder dinero con el primer, el segundo o el tercer seguro de automóvil que faciliten a un cliente si estos tienen la desgracia de sufrir un accidente, pero si han valorado bien el riesgo (basándose, por ejemplo, en análisis de series históricas de datos y probabilidades) el margen de beneficios que le queda a estas empresas por cubrir este servicio siempre es positivo.
Una cosa similar ocurre con el Análisis Técnico, si se valora correctamente un conjunto de series históricas de datos y se aplica correctamente la ecuación riesgo/beneficio de operar cada vez que se repita una determinada pauta, o mejor aún, una combinación de pautas, se habrá obtenido un sistema válido para operar basado en Análisis Técnico.
A mi juicio, las pautas en los gráficos funcionan porque en la evolución de los precios están reflejados el comportamiento y los sentimientos de los seres humanos interactuando como conjunto. Las pautas, por tanto, se repiten porque el ser humano también se repite.
Admito que gran parte del éxito del Análisis Técnico se basa en la comúnmente mencionada profecía del autocumplimiento: “El Análisis Técnico se cumple porque muchos inversores toman sus decisiones de inversión basándose en esta herramienta”.
El propio Laro lo ejemplifica muy bien en su artículo con este ejemplo: “El Análisis Técnico al tener tantos adeptos se ha convertido en una profecía que se autoalimenta, una mentira repetida muchas veces. Si todo el mundo espera que un valor rebote en los 37.42 euros por vete a saber que rayita pasa por allí, es probable que lo acabe haciendo puesto que todos comprarán a ese precio para pillar el comentado rebote”.
Realmente, creo que resulta indiferente que el Análisis Técnico funcione porque se encuentre científicamente probado o porque se autocumpla, lo importante es que funcione. Como dice Murphy en su excepcional libro Análisis Técnico de los Mercados Financieros: “La profecía del autocumplimiento se considera generalmente como una crítica de los gráficos, pero sería más adecuado calificarla de cumplido. Después de todo, para que una técnica de pronósticos sea tan conocida para que comience a influir sobre los hechos, tiene que ser bastante buena”
Lógicamente, existen malos analistas como también hay malos profesores, peluqueros o cocineros. Aprender las reglas más simples del análisis técnico es muy sencillo, pero simplemente conocerlas no te convierte en un buen analista. También es sencillo aprender a jugar al mus, pero conozco a muy pocos que sepan realmente jugar bien a este juego de cartas. (Próximamente escribiré un artículo con las similitudes entre el mus y el análisis técnico)
Pienso, además que el Análisis Técnico por sí solo tampoco es válido, es imprescindible combinarlo con una buena gestión monetaria. Saber qué porcentaje de la cartera invertir en cada pauta, en cada acción o en cada mercado es tan importante como lo es para una empresa de seguros conocer qué precio hay que cobrar a una determinada persona como prima por el seguro de su coche.
También considero recomendable combinar el Análisis Técnico con otros tipos de análisis, como el análisis fundamental o el macroeconómico. Aunque para mí estos dos últimos análisis tampoco son científicos pues también se basan en predicciones, probabilidades y en modelos subjetivos de valoración.
Por último, añadir que en los últimos años incluso los principales Bancos Centrales han admitido la existencia de pautas en los gráficos y utilizan el Análisis Técnico como una de sus herramientas para tomar algunas de sus decisiones.
viernes, 25 de diciembre de 2009
jueves, 24 de diciembre de 2009
miércoles, 23 de diciembre de 2009
Stop loss.
Una orden stop loss es una orden que nos ofrecen algunos bancos y algunas sociedades de valores para operar en bolsa y que sirve principalmente para fijar un límite de pérdidas a nuestras operaciones. Es nuestro cinturón de seguridad para nuestro viaje bursátil. Es decir, imaginad que compramos un valor a 10 euros y que como mucho queremos perder un 5% (50 céntimos por acción) con esta inversión. ¿Cómo podemos hacer para que nuestra pérdida se limite a esta cantidad sin tener que estar con los ojos pegados a la pantalla viendo las cotizaciones?. Respuesta: Poniendo un stop loss.
Esta orden es una orden que no va directamente al mercado sino que se introduce y se almacena en la base de datos de la entidad con la que operamos. Si el precio de esta acción toca los 9,50 euros la orden stop loss se activa y la sociedad con la que operemos envía una orden a mercado para que venda nuestras acciones. Podemos, por tanto estar tranquilos disfrutando de un día de playa o cumpliendo con nuestras obligaciones laborales; nuestro límite de pérdidas está fijado.
En las estrategias que planteo utilizo en alguna ocasión los términos stop loss al tick y stop loss mental, intentaré explicar las diferencias entre estos dos conceptos.
Cuando hablo de stop loss al tick me refiero al tipo de stop que acabo de explicar, es decir, la orden que das a la sociedad de valores o banco con el que operas para que la ejecute por ti en caso de que el valor toque un determinado precio.
Para evitar movimientos erráticos o puntuales en el mercado, el denominado ruido que se produce en el intradía y las temidas barridas de stops uno puede utilizar además del stop loss al tick el stop loss mental.
El stop mental es un stop loss que cada uno archiva en su mente y que debería cumplir de forma disciplinada.
A una sociedad de valores no se le puede ordenar, al menos de momento, que te venda al día siguiente la acción si el precio de ésta se sitúa cuando cierra el mercado por debajo de 9,50 euros. Sin embargo, uno puede interiorizar esta orden en su cabeza y si algún día observamos que el valor ha cerrado por debajo de los 9,50 euros, al día siguiente podemos vender de forma automática en la apertura.
Las reglas para utilizar este stop mental pueden ser diferentes: Además de la comentada en el párrafo anterior, uno podría vender a mercado en la apertura si el valor cerró ayer por debajo de los 9,50 euros y además hoy ha abierto también por debajo de esta cantidad. También podría uno vender a mercado si son las 17:28 (la Bolsa española cierra a las 17:35) y el valor está cotizando por debajo de los 9,50 euros.
Como hemos comentado el aspecto negativo de poner un stop loss al tick es la volatilidad y los movimientos erráticos y puntuales que se producen en el intradía: El precio al que ponemos nuestro stop loss actúa como una barrera, si el precio se situase tan sólo unos minutos por debajo de ese precio cerraríamos nuestra posición, independientemente de que el valor se recuperase y acabase cerrando muy por encima de este precio. Por otro lado, lo malo de poner sólo un stop loss mental es que si el valor acaba cerrando muy por debajo de los 9,50 euros perderemos mucho más de lo previamente estipulado.
En algunas ocasiones puede resultar interesante colocar los dos stop loss, por ejemplo: uno al tick en 9,10 y otro mental si el valor cierra por debajo de los 9,50 euros. De esta manera, estamos protegidos ante movimientos erráticos en torno a los 9,50 euros y sabríamos con certeza que no perderíamos más de 90 céntimos por acción en la operación planteada.
Tenéis más información sobre los stop loss en la clase número 4 de nuestro curso gratuito de Introducción a la Bolsa y a los Mercados Financieros.
Esta orden es una orden que no va directamente al mercado sino que se introduce y se almacena en la base de datos de la entidad con la que operamos. Si el precio de esta acción toca los 9,50 euros la orden stop loss se activa y la sociedad con la que operemos envía una orden a mercado para que venda nuestras acciones. Podemos, por tanto estar tranquilos disfrutando de un día de playa o cumpliendo con nuestras obligaciones laborales; nuestro límite de pérdidas está fijado.
En las estrategias que planteo utilizo en alguna ocasión los términos stop loss al tick y stop loss mental, intentaré explicar las diferencias entre estos dos conceptos.
Cuando hablo de stop loss al tick me refiero al tipo de stop que acabo de explicar, es decir, la orden que das a la sociedad de valores o banco con el que operas para que la ejecute por ti en caso de que el valor toque un determinado precio.
Para evitar movimientos erráticos o puntuales en el mercado, el denominado ruido que se produce en el intradía y las temidas barridas de stops uno puede utilizar además del stop loss al tick el stop loss mental.
El stop mental es un stop loss que cada uno archiva en su mente y que debería cumplir de forma disciplinada.
A una sociedad de valores no se le puede ordenar, al menos de momento, que te venda al día siguiente la acción si el precio de ésta se sitúa cuando cierra el mercado por debajo de 9,50 euros. Sin embargo, uno puede interiorizar esta orden en su cabeza y si algún día observamos que el valor ha cerrado por debajo de los 9,50 euros, al día siguiente podemos vender de forma automática en la apertura.
Las reglas para utilizar este stop mental pueden ser diferentes: Además de la comentada en el párrafo anterior, uno podría vender a mercado en la apertura si el valor cerró ayer por debajo de los 9,50 euros y además hoy ha abierto también por debajo de esta cantidad. También podría uno vender a mercado si son las 17:28 (la Bolsa española cierra a las 17:35) y el valor está cotizando por debajo de los 9,50 euros.
Como hemos comentado el aspecto negativo de poner un stop loss al tick es la volatilidad y los movimientos erráticos y puntuales que se producen en el intradía: El precio al que ponemos nuestro stop loss actúa como una barrera, si el precio se situase tan sólo unos minutos por debajo de ese precio cerraríamos nuestra posición, independientemente de que el valor se recuperase y acabase cerrando muy por encima de este precio. Por otro lado, lo malo de poner sólo un stop loss mental es que si el valor acaba cerrando muy por debajo de los 9,50 euros perderemos mucho más de lo previamente estipulado.
En algunas ocasiones puede resultar interesante colocar los dos stop loss, por ejemplo: uno al tick en 9,10 y otro mental si el valor cierra por debajo de los 9,50 euros. De esta manera, estamos protegidos ante movimientos erráticos en torno a los 9,50 euros y sabríamos con certeza que no perderíamos más de 90 céntimos por acción en la operación planteada.
Tenéis más información sobre los stop loss en la clase número 4 de nuestro curso gratuito de Introducción a la Bolsa y a los Mercados Financieros.
Cómo se crea una burbuja especulativa. Ejemplo práctico.
Hoy voy a explicaros a través de un caso práctico cómo se crea una burbuja, mi intención es crear una burbuja ficticia con las acciones de Clasesdebolsa.com
Imaginaros que la empresa la constituí en su día con 1000 euros que invertí en pagar a un programador que me diseñase la web, en comprar el dominio de la página y en pagar al servidor. Por lo que tengo, por ejemplo, 1000 acciones de la empresa con un valor nominal de un euro por acción. Imaginaros que después de cuatro meses y de haber ganado sólo 100 euros con la publicidad del portal, me decido a sacar la empresa a Bolsa.
Hablo con una sociedad de valores para que me valore la compañía. El valor de mi empresa reside principalmente en las expectativas de los ingresos que vamos a obtener en un futuro con la publicidad; y en cuánto se valora eso, difícil, ¿verdad?. Acordamos, por tanto, valorar la empresa clasesdebolsa.com en lo que nos interesa, por ejemplo, 5000 euros. Decido, no obstante, sacar las acciones en la OPV a 4 euros, lo que supone valorar la empresa en 4000 euros. Distintos medios de comunicación se hacen eco de nuestra OPV y de que la empresa Clasesdebolsa.com sale a cotizar con un precio inferior a su valor real. Ya tenemos la publicidad inicial de nuestra empresa. De las mil acciones que tenía: 100 se las reparto en la OPV a la sociedad de valores que me valoró la empresa, ya lo había pactado con ella antes de que emitieran la valoración de Clasesdebolsa.com; 50 se las ofrezco a un amigo garantizándole que recuperará su inversión con creces y las otras 850 me las quedo yo.
El día que las acciones comienzan a cotizar en Bolsa mi estrategia ya está completamente planificada. Coloco las 150 acciones de las que acabo de hablar en la OPV, aunque lógicamente a la OPV sólo pueden acudir la sociedad de valores y mi amigo, es decir, personas con las que tengo total confianza y que están tan interesados como yo en que las acciones de clasesdebolsa entren en una burbuja especulativa. Las 850 acciones que me quedan las voy a repartir en el mercado de la siguiente forma (ver tabla 1). Sacaré 20 el primer día de cotización a 4,5 euros y a partir de ese día voy a vender 10 acciones cada día 50 céntimos más caras
Tabla 1.- Si pulsáis sobre la tabla se ampliará la imagen.
Mi táctica para crear la burbuja va a consisitir en ir soltando títulos a cuentagotas, en pequeñas dosis, de esta forma podré manipular el mercado a mi antojo. Con esta táctica, poco a poco iré atrayendo a nuevos inversores, que seducidos por la rentabilidad sobrenatural de las acciones de mi empresa compran a cualquier precio las acciones que les coloco a precios muy superiores al de la OPV.
Si en algún momento puntual, por ejemplo el día 13, se perdiese momentáneamente la confianza en mi empresa, fíjense que ese día el precio de las acciones se ha multiplicado ya casi por 3 desde la OPV y por 11 con respecto a su valor nominal, ahí estaría yo para acudir al rescate de las acciones. Me fijaría un precio al que compraría todas las acciones que me vendan, por ejemplo 10 euros y, por lo tanto, las acciones nunca bajarían por debajo de este precio. Como sé que sólo hay unas 150 acciones realmente cotizando, sé que en el peor de los casos tendría que gastarme 1500 euros. Como veis el día 13 he ganado ya un total de 1640 euros, así que poseo capital suficiente para afrontar incluso el peor de los pánicos, que todo el mundo decidiera vender ese día y no hubiese nadie para comprar. Lógicamente, cuando he comprado un gran número de acciones a 10 euros, ya no hay nadie más que quiera vender acciones de clasesdebolsa a ese precio, los que tenían acciones y querían vender ya lo han hecho y por lo tanto, entre yo y mis amigos volvemos a tener de nuevo todas las acciones.
Poco a poco se irán animando nuevos inversores, ¡la codicia humana es impresionante!, con ganas de sacar tajada a las impresionantes acciones de clasesdebolsa que sólo saben subir, nunca bajan. Incluso para ayudar a que la valoración vuelva a subir puedo sacar cualquier noticia que anime al mercado, por ejemplo, que ya está listo un nuevo curso de Bolsa que tiene una pinta estupenda.
Este proceso que he descrito lo puedo ir repitiendo cíclicamente en un número indeterminado de ocasiones. Siempre que tenga la voluntad de mantener la acción de forma artificial será sencillo convencer a nuevos accionistas de que entren en el accionariado de Clasesdebolsa, pues la inversión “posee una rentabilidad garantizada”. De esta manera, se podrá continuar engordando la burbuja, a priori de manera indefinida.
En definitiva, que como en toda burbuja lo que estoy vendiendo son expectativas, pero llega un momento en que los “inversores” ya no venden o compran por las expectativas sobre la evolución de la empresa, sino por expectativas de que siempre va a haber otro tonto más grande que yo que me compre a 100 lo que yo acabo de comprar a 50. Y con esta lógica realmente poco importa que lo que se esté comprando a ese precio sean acciones de Clasesdebolsa, de Terra o de Astroc; pisos, sellos, cromos, palillos o chinchetas. Os recomiendo que leáis el artículo "El juego del Greatest Fool" que escribe Fernando en su blog
Si queréis conocer cómo se pincha la burbuja y ver la explicación de cómo se crea de manera más detallada, lo podéis ver en el vídeo que he preparado para una de mis clases del Curso gratuito de Introducción a la Bolsa y a los Mercados Financieros,justo después de la introducción al tema 4. Si queréis conocer como se diseñó la burbuja de Astroc podéis leer el artículo “El ciclo de Astroc” que escribí el 23 de febrero después de haber realizado una investigación sobre la cotización de las acciones de esta empresa.
Imaginaros que la empresa la constituí en su día con 1000 euros que invertí en pagar a un programador que me diseñase la web, en comprar el dominio de la página y en pagar al servidor. Por lo que tengo, por ejemplo, 1000 acciones de la empresa con un valor nominal de un euro por acción. Imaginaros que después de cuatro meses y de haber ganado sólo 100 euros con la publicidad del portal, me decido a sacar la empresa a Bolsa.
Hablo con una sociedad de valores para que me valore la compañía. El valor de mi empresa reside principalmente en las expectativas de los ingresos que vamos a obtener en un futuro con la publicidad; y en cuánto se valora eso, difícil, ¿verdad?. Acordamos, por tanto, valorar la empresa clasesdebolsa.com en lo que nos interesa, por ejemplo, 5000 euros. Decido, no obstante, sacar las acciones en la OPV a 4 euros, lo que supone valorar la empresa en 4000 euros. Distintos medios de comunicación se hacen eco de nuestra OPV y de que la empresa Clasesdebolsa.com sale a cotizar con un precio inferior a su valor real. Ya tenemos la publicidad inicial de nuestra empresa. De las mil acciones que tenía: 100 se las reparto en la OPV a la sociedad de valores que me valoró la empresa, ya lo había pactado con ella antes de que emitieran la valoración de Clasesdebolsa.com; 50 se las ofrezco a un amigo garantizándole que recuperará su inversión con creces y las otras 850 me las quedo yo.
El día que las acciones comienzan a cotizar en Bolsa mi estrategia ya está completamente planificada. Coloco las 150 acciones de las que acabo de hablar en la OPV, aunque lógicamente a la OPV sólo pueden acudir la sociedad de valores y mi amigo, es decir, personas con las que tengo total confianza y que están tan interesados como yo en que las acciones de clasesdebolsa entren en una burbuja especulativa. Las 850 acciones que me quedan las voy a repartir en el mercado de la siguiente forma (ver tabla 1). Sacaré 20 el primer día de cotización a 4,5 euros y a partir de ese día voy a vender 10 acciones cada día 50 céntimos más caras
Tabla 1.- Si pulsáis sobre la tabla se ampliará la imagen.
Mi táctica para crear la burbuja va a consisitir en ir soltando títulos a cuentagotas, en pequeñas dosis, de esta forma podré manipular el mercado a mi antojo. Con esta táctica, poco a poco iré atrayendo a nuevos inversores, que seducidos por la rentabilidad sobrenatural de las acciones de mi empresa compran a cualquier precio las acciones que les coloco a precios muy superiores al de la OPV.
Si en algún momento puntual, por ejemplo el día 13, se perdiese momentáneamente la confianza en mi empresa, fíjense que ese día el precio de las acciones se ha multiplicado ya casi por 3 desde la OPV y por 11 con respecto a su valor nominal, ahí estaría yo para acudir al rescate de las acciones. Me fijaría un precio al que compraría todas las acciones que me vendan, por ejemplo 10 euros y, por lo tanto, las acciones nunca bajarían por debajo de este precio. Como sé que sólo hay unas 150 acciones realmente cotizando, sé que en el peor de los casos tendría que gastarme 1500 euros. Como veis el día 13 he ganado ya un total de 1640 euros, así que poseo capital suficiente para afrontar incluso el peor de los pánicos, que todo el mundo decidiera vender ese día y no hubiese nadie para comprar. Lógicamente, cuando he comprado un gran número de acciones a 10 euros, ya no hay nadie más que quiera vender acciones de clasesdebolsa a ese precio, los que tenían acciones y querían vender ya lo han hecho y por lo tanto, entre yo y mis amigos volvemos a tener de nuevo todas las acciones.
Poco a poco se irán animando nuevos inversores, ¡la codicia humana es impresionante!, con ganas de sacar tajada a las impresionantes acciones de clasesdebolsa que sólo saben subir, nunca bajan. Incluso para ayudar a que la valoración vuelva a subir puedo sacar cualquier noticia que anime al mercado, por ejemplo, que ya está listo un nuevo curso de Bolsa que tiene una pinta estupenda.
Este proceso que he descrito lo puedo ir repitiendo cíclicamente en un número indeterminado de ocasiones. Siempre que tenga la voluntad de mantener la acción de forma artificial será sencillo convencer a nuevos accionistas de que entren en el accionariado de Clasesdebolsa, pues la inversión “posee una rentabilidad garantizada”. De esta manera, se podrá continuar engordando la burbuja, a priori de manera indefinida.
En definitiva, que como en toda burbuja lo que estoy vendiendo son expectativas, pero llega un momento en que los “inversores” ya no venden o compran por las expectativas sobre la evolución de la empresa, sino por expectativas de que siempre va a haber otro tonto más grande que yo que me compre a 100 lo que yo acabo de comprar a 50. Y con esta lógica realmente poco importa que lo que se esté comprando a ese precio sean acciones de Clasesdebolsa, de Terra o de Astroc; pisos, sellos, cromos, palillos o chinchetas. Os recomiendo que leáis el artículo "El juego del Greatest Fool" que escribe Fernando en su blog
Si queréis conocer cómo se pincha la burbuja y ver la explicación de cómo se crea de manera más detallada, lo podéis ver en el vídeo que he preparado para una de mis clases del Curso gratuito de Introducción a la Bolsa y a los Mercados Financieros,justo después de la introducción al tema 4. Si queréis conocer como se diseñó la burbuja de Astroc podéis leer el artículo “El ciclo de Astroc” que escribí el 23 de febrero después de haber realizado una investigación sobre la cotización de las acciones de esta empresa.
martes, 22 de diciembre de 2009
lunes, 21 de diciembre de 2009
domingo, 20 de diciembre de 2009
sábado, 19 de diciembre de 2009
viernes, 18 de diciembre de 2009
jueves, 13 de agosto de 2009
La bolsa gana 1,7% y los bonos bajan hasta 2%
La bolsa porteña sube mediante compras selectivas entre las acciones de mayor liquidez, en un mercado alentado por recientes signos de reactivación en la economía estadounidense.
Operadores dijeron que inversores institucionales enfocaban sus preferencias iniciales sobre títulos ligados a los negocios petroleros, al sector financiero y de servicios.
El índice Merval aumenta a 1803,17 unidades y así logra un incremento de 4,8% en lo que va del mes.
El dólar, estable a $ 3,85
El dólar minorista cotiza a $ 3,81 para la compra y a $ 3,85 para la venta, según el promedio de las pizarras del microcentro porteño.
A estos valores, el billete estadounidense sube 0,3% en el mes y 10,9% en lo que va del año.
En el mercado mayorista, se incrementa a $ 3,84, frente a $ 3,8375 del cierre anterior.
En el segmento informal, asciende a $ 3,8575 respecto a $ 3,8525 de la jornada previa.
El euro aumenta tres centavos y cotiza a $ 5,43 el tipo comprador y $ 5,53 la punta vendedora.
A estos valores, el billete estadounidense sube 0,3% en el mes y 10,9% en lo que va del año.
En el mercado mayorista, se incrementa a $ 3,84, frente a $ 3,8375 del cierre anterior.
En el segmento informal, asciende a $ 3,8575 respecto a $ 3,8525 de la jornada previa.
El euro aumenta tres centavos y cotiza a $ 5,43 el tipo comprador y $ 5,53 la punta vendedora.
Recalde admite que incluso después de la crisis Aerolíneas seguirá siendo deficitaria
El presidente de Aerolíneas Argentinas, Mariano Recalde, estimó que una vez que "pase" la crisis financiera internacional, "se va a reducir mucho" el déficit de esa empresa, que es de 33 millones de dólares mensuales.
"Una vez que pase la crisis, se reducirá mucho el déficit, pero eso no quiere decir que vaya a haber superávit", consideró el funcionario.
Además, Recalde culpó al Grupo Marsans -que manejó Aerolíneas hasta que el Gobierno dispuso su reestatización- de haber sido "muy eficiente en su plan de vaciar" a la línea de bandera nacional.
"La gestión privada no fue ineficiente, sino muy eficiente en su plan de vaciar Aerolíneas Argentinas para transferir todos los recursos hacia Air Comet, la empresa aerocomercial del Grupo Marsans", advirtió.
Y señaló además que "no hubo falta de inversión, sino que se robaron bienes de la empresa para trasladarlos al Grupo Marsans, desde sucursales de Aerolíneas hasta repuestos, material aeronáutico y aviones".
En declaraciones radiales, Recalde indicó también que "cuando pase la crisis que afecta a todas las aerolíneas del mundo, seguro subirá bastante la recaudación" de Aerolíneas, y añadió que "si a eso se le suma un plan de reestructuración del gasto, el déficit se va a reducir mucho".
El funcionario estimó que "si se renueva la flota, cosa que ya empezó a hacerse y concluirá a fines de 2010, la empresa será más viable".
Explicó que "lo que pierde mensualmente Aerolíneas en promedio es 33 millones de dólares", y remarcó que "junio y julio son los peores meses de facturación de cualquier aerolínea en la Argentina".
En ese sentido precisó que "en julio, (el déficit) estará alrededor de los 50 millones de dólares", y reconoció que en el mismo mes del año pasado "se perdieron 48 millones de dólares".
De todos modos, comentó que "el año pasado, los ingresos que tuvo la compañía fueron el doble".
Pero aclaró: "no es un problema exclusivo de Aerolíneas Argentinas, sino que todas las compañías del mundo fueron afectadas drásticamente por la recesión internacional".
El funcionario ejemplificó: "Air France anunció que despedirá casi 5.000 empleados; Alitalia perdió 200 millones de euros; Iberia, 93 millones; British Airways salió a colocar bonos por casi 500 millones de dólares para cubrir deudas; y Singapore Airlines va a reducir 17 por ciento su oferta".
"Una vez que pase la crisis, se reducirá mucho el déficit, pero eso no quiere decir que vaya a haber superávit", consideró el funcionario.
Además, Recalde culpó al Grupo Marsans -que manejó Aerolíneas hasta que el Gobierno dispuso su reestatización- de haber sido "muy eficiente en su plan de vaciar" a la línea de bandera nacional.
"La gestión privada no fue ineficiente, sino muy eficiente en su plan de vaciar Aerolíneas Argentinas para transferir todos los recursos hacia Air Comet, la empresa aerocomercial del Grupo Marsans", advirtió.
Y señaló además que "no hubo falta de inversión, sino que se robaron bienes de la empresa para trasladarlos al Grupo Marsans, desde sucursales de Aerolíneas hasta repuestos, material aeronáutico y aviones".
En declaraciones radiales, Recalde indicó también que "cuando pase la crisis que afecta a todas las aerolíneas del mundo, seguro subirá bastante la recaudación" de Aerolíneas, y añadió que "si a eso se le suma un plan de reestructuración del gasto, el déficit se va a reducir mucho".
El funcionario estimó que "si se renueva la flota, cosa que ya empezó a hacerse y concluirá a fines de 2010, la empresa será más viable".
Explicó que "lo que pierde mensualmente Aerolíneas en promedio es 33 millones de dólares", y remarcó que "junio y julio son los peores meses de facturación de cualquier aerolínea en la Argentina".
En ese sentido precisó que "en julio, (el déficit) estará alrededor de los 50 millones de dólares", y reconoció que en el mismo mes del año pasado "se perdieron 48 millones de dólares".
De todos modos, comentó que "el año pasado, los ingresos que tuvo la compañía fueron el doble".
Pero aclaró: "no es un problema exclusivo de Aerolíneas Argentinas, sino que todas las compañías del mundo fueron afectadas drásticamente por la recesión internacional".
El funcionario ejemplificó: "Air France anunció que despedirá casi 5.000 empleados; Alitalia perdió 200 millones de euros; Iberia, 93 millones; British Airways salió a colocar bonos por casi 500 millones de dólares para cubrir deudas; y Singapore Airlines va a reducir 17 por ciento su oferta".
El petróleo sube más de 1% y supera los u$s 71
Los precios del petróleo avanzan en Nueva York, con el barril ganando 1,21 dólares a 71,37 dólares.
Las subas son sostenidas por la sorpresiva reanudación del crecimiento de Alemania y Francia.
Las subas son sostenidas por la sorpresiva reanudación del crecimiento de Alemania y Francia.
Brasil: el Bovespa sube 0,5%
Opera el principal índice de San Pablo a 56.865,26 unidades. Durante el mes, se incrementa 3,8%. En el mercado cambiario, el dólar cotiza sin cambios a R$ 1,8360.
miércoles, 12 de agosto de 2009
Bonos avanzaron hasta 4,5% y la bolsa ganó 0,8%
Sin una gran demostración de fuerza de la demanda -el volumen sumó 38,02 millones de pesos-, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires volvió a dar un guiño favorable, tras el derrape de las dos últimas ruedas.
El grupo de las empresas líderes que engloba el índice Merval subió 0,78 por ciento a 1.773,29 unidades, de tal manera que el termómetro de los papeles de mayor movimiento diario mantiene una ventaja del 3,10 en lo que va de agosto.
Al igual que en jornadas anteriores, la Bolsa porteña se movió en la misma frecuencia que Wall Street (+1,30%) y de alguna manera pendiente de la reunión de la Reserva Federal.
A mitad de la jornada bursátil se conoció la decisión del organismo monetario de no meter mano en las tasas de interés - siguen en un rango de entre 0 y 0,25 por ciento-, confirmando los pronósticos de los mercados que esperaron el veredicto sin la ansiedad de otras oportunidades.
Lo más destacado en el informe que emitió la Reserva Federal fue que extenderá hasta fines de octubre un programa para comprar bonos del Tesoro, por una cantidad de 300 mil millones de dólares.
Por otro lado, los bonos de la deuda argentina se movieron sin una dirección muy precisa alternando subas y bajas, aunque en las emisiones en pesos prevalecieron los signos positivos.
El Discount subió 3,53 por ciento a 87,75 pesos y el Par en la misma moneda acompañó con una mejora del 4,46 por ciento al cerrar en 29,25.
Finalizado el período de ingreso de balances, se conocieron los números de Banco Santander Río correspondientes al período de seis meses terminado el 30 de junio pasado, con una ganancia de 250,9 millones de pesos, 1,5 por ciento superior a la utilidad de idéntico período del ejercicio anterior.
Banco Patagonia presentó a la Bolsa porteña el balance el primer semestre con una utilidad de 84,02 millones de pesos.
Por su parte, Comercial del Plata anunció una pérdida de 86,03 millones de pesos en el período enero-junio de este año, con un patrimonio negativo de 969 millones de pesos.
Boudou debutó con inflación maquillada: 0,6% para julio
El costo de vida en julio aumentó 0,6 por ciento respecto del mes anterior, y la inflación acumulada en los primeros ocho meses del año llegó al 3,4 por ciento, según informó el INDEC.
La Canasta Básica Total (CBT), que define el nivel de pobreza, tuvo en julio un costo de 1.013,32 pesos y aumentó 0,59 por ciento respecto del mes anterior.
Por su parte, la Canasta Básica Alimentaria (CBA), que define el nivel de indigencia, tuvo un costo de 447,36 pesos y aumentó un 0,4 por ciento, comparado con junio último.
La medición del Indice de Precios al Consumidor (IPC), la primera desde que el INDEC paso a depender del ministro de Economía, Amado Boudou, se ubicó en la mitad de la proyección de consultoras privadas, las cuales calcularon una inflación de entre 0,8 y 1,2 por ciento.
Los precios mayoristas aumentaron en julio 1,2 por ciento, mientras que el costo de la construcción creció un 0,7 por ciento.
La Canasta Básica Total (CBT), que define el nivel de pobreza, tuvo en julio un costo de 1.013,32 pesos y aumentó 0,59 por ciento respecto del mes anterior.
Por su parte, la Canasta Básica Alimentaria (CBA), que define el nivel de indigencia, tuvo un costo de 447,36 pesos y aumentó un 0,4 por ciento, comparado con junio último.
La medición del Indice de Precios al Consumidor (IPC), la primera desde que el INDEC paso a depender del ministro de Economía, Amado Boudou, se ubicó en la mitad de la proyección de consultoras privadas, las cuales calcularon una inflación de entre 0,8 y 1,2 por ciento.
Los precios mayoristas aumentaron en julio 1,2 por ciento, mientras que el costo de la construcción creció un 0,7 por ciento.
Wall Street cerró con alzas
La bolsa neoyorquina cerró en positivo tras dos sesiones de pérdidas y el Dow Jones de Industriales ganó un 1,3%, después de que la Reserva Federal dijo que hay señales de que la economía de Estados Unidos se estabiliza.
Ese indicador bursátil, que incluye a algunas de las mayores empresas estadounidenses, avanzó 120,16 puntos y se ubicó en 9.361,61 unidades, en tanto que el selectivo S&P 500 subió el 1,15% (11,46 puntos), hasta 1.005,81 unidades.
El mercado Nasdaq, donde cotizan numerosas empresas de tecnología e internet, ganó un 1,47% (28,99 puntos) y quedó en 1.998,72 enteros.
El mercado neoyorquino mantuvo hasta el final la tendencia alcista con que inició la sesión, en una jornada en la que el Comité del Mercado Abierto de la Reserva Federal decidió mantener los tipos de interés en EE.UU. entre el 0 y el 0,25%, como se esperaba, y reiteró que probablemente se mantendrán bajos durante un largo periodo de tiempo, debido a las condiciones económicas.
En general, el comunicado que difundió ese comité al término de su reunión de dos días no deparó sorpresas respecto de otros análisis anteriores sobre la situación económica.
La Reserva destacó que los últimos datos recibidos en junio sugieren una estabilización de la actividad económica.
Respecto del programa de adquisición de bonos del Tesoro, por valor de 300.000 millones de dólares, señaló que ralentizará la compra de activos y espera que ese proceso finalice en octubre, un mes después de lo que se preveía.
Todos los sectores tuvieron una jornada mucho más positiva que en las dos sesiones previas, con alzas del 1,52% en el financiero y del 1,64% en el de empresas de tecnología.
United Technologies, con un alza del 4,3%, y la aseguradora Travelers, que subió el 3,34%, lideraron en esta ocasión los avances entre las treinta empresas del Dow Jones de Industriales.
Ese indicador bursátil, que incluye a algunas de las mayores empresas estadounidenses, avanzó 120,16 puntos y se ubicó en 9.361,61 unidades, en tanto que el selectivo S&P 500 subió el 1,15% (11,46 puntos), hasta 1.005,81 unidades.
El mercado Nasdaq, donde cotizan numerosas empresas de tecnología e internet, ganó un 1,47% (28,99 puntos) y quedó en 1.998,72 enteros.
El mercado neoyorquino mantuvo hasta el final la tendencia alcista con que inició la sesión, en una jornada en la que el Comité del Mercado Abierto de la Reserva Federal decidió mantener los tipos de interés en EE.UU. entre el 0 y el 0,25%, como se esperaba, y reiteró que probablemente se mantendrán bajos durante un largo periodo de tiempo, debido a las condiciones económicas.
En general, el comunicado que difundió ese comité al término de su reunión de dos días no deparó sorpresas respecto de otros análisis anteriores sobre la situación económica.
La Reserva destacó que los últimos datos recibidos en junio sugieren una estabilización de la actividad económica.
Respecto del programa de adquisición de bonos del Tesoro, por valor de 300.000 millones de dólares, señaló que ralentizará la compra de activos y espera que ese proceso finalice en octubre, un mes después de lo que se preveía.
Todos los sectores tuvieron una jornada mucho más positiva que en las dos sesiones previas, con alzas del 1,52% en el financiero y del 1,64% en el de empresas de tecnología.
United Technologies, con un alza del 4,3%, y la aseguradora Travelers, que subió el 3,34%, lideraron en esta ocasión los avances entre las treinta empresas del Dow Jones de Industriales.
Sobre el cierre, el dólar subió a $ 3,85
El dólar minorista aumentó un centavo y cotizó a $ 3,81 para la compra y a $ 3,85 para la venta, según el promedio de las pizarras del microcentro porteño.
A estos valores, el billete estadounidense sube 0,3% en el mes y 10,9% en lo que va del año.
El incremento en el valor del dólar se dio sobre el final, cortando una racha de nueve jornadas sin cambios.
En otra jornada sin sobresaltos en materia cambiaria y un volumen de negocios inferior al promedio de semanas atrás, el dólar al público mostró una suave ondulación alcista que lo dejó en 3,81 pesos para la compra y 3,85 para la venta.
En el segmento mayorista donde operan bancos y empresas el billete estadounidense avanzó levemente a 3,8375 pesos, frente a $ 3,8350 de la jornada anterior.
En el segmento informal, se ubicó a $ 3,8525, en alza respecto al cierre anterior de $ 3,845.
En las operaciones a futuro se consignó 3,8450 pesos (+0,08%) para los contratos que vencen a fin de mes y se ofreció 3,884 (+0,05%) en el caso de los compromisos del último día hábil de septiembre.
En tanto, la divisa mayorista también presentó un ajuste alcista y quedó a $ 3,375.
A estos valores, el billete estadounidense sube 0,3% en el mes y 10,9% en lo que va del año.
El incremento en el valor del dólar se dio sobre el final, cortando una racha de nueve jornadas sin cambios.
En otra jornada sin sobresaltos en materia cambiaria y un volumen de negocios inferior al promedio de semanas atrás, el dólar al público mostró una suave ondulación alcista que lo dejó en 3,81 pesos para la compra y 3,85 para la venta.
En el segmento mayorista donde operan bancos y empresas el billete estadounidense avanzó levemente a 3,8375 pesos, frente a $ 3,8350 de la jornada anterior.
En el segmento informal, se ubicó a $ 3,8525, en alza respecto al cierre anterior de $ 3,845.
En las operaciones a futuro se consignó 3,8450 pesos (+0,08%) para los contratos que vencen a fin de mes y se ofreció 3,884 (+0,05%) en el caso de los compromisos del último día hábil de septiembre.
En tanto, la divisa mayorista también presentó un ajuste alcista y quedó a $ 3,375.
martes, 11 de agosto de 2009
La bolsa porteña cae 1,3% y los bonos hasta 2,4%
Opera el recinto local en sintonía con las bolsas del mundo. El Merval se ubica a 1769,78 puntos. Durante agosto mejora 2,9% y en 2009 lo hace 63,9%.
Entre los títulos públicos, el Discount en pesos retrocede 1,4%, el Boden 2012 baja 1,9%, el Pro13 cae 2,4% y el Boden 2015 2,1%.
Wall Street profundiza retrocesos
Resigna 1,1% ahora el Dow Jones, el Nasdaq pierde 1,4% y el S&P500 1,4%. Sucede tras un dato mostró que los inventarios mayoristas cayeron en junio, lo que se sumó a una rebaja en una recomendación sobre los bancos. También hay cautela por la reunión de la Reserva Federal. Madrid cede 1%, Londres 1,2% y París 1,6%. Tokio ganó 0,6%.
Las acciones de Estados Unidos profundizaban sus pérdidas después de que un dato mostró que los inventarios mayoristas cayeron en junio, lo que se sumó a una rebaja en una recomendación sobre los bancos que propulsó una ola de ventas en papeles del sector financiero.
La Bolsa de Nueva York baja por segundo día consecutivo, con los inversores a la espera de conocer mañana el análisis que la Reserva Federal (Fed) hace de la marcha de la economía en Estados Unidos.
El Comité del Mercado Abierto de la Reserva Federal comienza hoy una reunión de dos días en la que no se espera que varíe el nivel actual de los tipos de interés de referencia, que está entre el 0 y el 0,25%.
Los inversores están pendientes de conocer el miércoles, al término de la reunión, el comunicado final que difundirá la Reserva y el análisis que haga de la marcha de la economía, después de percibirse en los últimos meses algunos signos que apuntan a una cierta mejoría de la actividad y el empleo.
En el ámbito económico, se conoció que la productividad de los trabajadores en Estados Unidos aumentó a una tasa anualizada del 6,4% en el segundo trimestre de este año, la más alta en casi seis años y por encima de lo que esperaban los analistas, según datos que difundió el departamento de Trabajo.
En tanto, el promedio Nikkei de la bolsa de Tokio cerró en su máximo nivel en 10 meses, con las acciones de constructoras como Obayashi Corp subiendo tras un sismo y una tormenta que provocaron desprendimientos de tierra.
Las acciones de Nippon Sheet Glass, un importante fabricante de vidrio, subieron luego de que una correduría inició la cobertura de ese valor con una nota de "comprar".
Pero exportadores como Honda Motor Co perdieron terreno tras liderar una reciente recuperación de la bolsa local.
El referencial Nikkei subió un 0,6 por ciento y cerró en 10.585,46 puntos, su máximo de cierre desde el 3 de octubre.
Las acciones de Estados Unidos profundizaban sus pérdidas después de que un dato mostró que los inventarios mayoristas cayeron en junio, lo que se sumó a una rebaja en una recomendación sobre los bancos que propulsó una ola de ventas en papeles del sector financiero.
La Bolsa de Nueva York baja por segundo día consecutivo, con los inversores a la espera de conocer mañana el análisis que la Reserva Federal (Fed) hace de la marcha de la economía en Estados Unidos.
El Comité del Mercado Abierto de la Reserva Federal comienza hoy una reunión de dos días en la que no se espera que varíe el nivel actual de los tipos de interés de referencia, que está entre el 0 y el 0,25%.
Los inversores están pendientes de conocer el miércoles, al término de la reunión, el comunicado final que difundirá la Reserva y el análisis que haga de la marcha de la economía, después de percibirse en los últimos meses algunos signos que apuntan a una cierta mejoría de la actividad y el empleo.
En el ámbito económico, se conoció que la productividad de los trabajadores en Estados Unidos aumentó a una tasa anualizada del 6,4% en el segundo trimestre de este año, la más alta en casi seis años y por encima de lo que esperaban los analistas, según datos que difundió el departamento de Trabajo.
En tanto, el promedio Nikkei de la bolsa de Tokio cerró en su máximo nivel en 10 meses, con las acciones de constructoras como Obayashi Corp subiendo tras un sismo y una tormenta que provocaron desprendimientos de tierra.
Las acciones de Nippon Sheet Glass, un importante fabricante de vidrio, subieron luego de que una correduría inició la cobertura de ese valor con una nota de "comprar".
Pero exportadores como Honda Motor Co perdieron terreno tras liderar una reciente recuperación de la bolsa local.
El referencial Nikkei subió un 0,6 por ciento y cerró en 10.585,46 puntos, su máximo de cierre desde el 3 de octubre.
El dólar, estable a $ 3,84
Las cotizaciones del dólar minorista permanecen en 3,81 pesos para la compra y 3,84 para la venta, según las principales agencias de cambio del microcentro porteño.
En el mercado mayorista, el billete verde se incrementa a $ 3,8350, frente a $ 3,8325 del cierre anterior.
En el segmento informal, asciende a $ 3,8475 respecto a $ 3,8425 de la jornada previa.
"Luego del pago del último vencimiento de deuda los inversores comenzaron a desdolarizar sus carteras y también mejoró el ingreso de divisas de los exportadores, debido al incremento en los precios de los granos", señaló un cambista al justificar la mayor oferta en la plaza cambiaria.
En todas las mesas de cambio se reconoce una mayor fluidez de la oferta que facilita la recompra del Banco Central, sin provocar un contagio desmedido en el momento de robustecer las reservas.
Con la tranquilidad que muestra la plaza cambiaria, los analistas consultados no esperan oscilaciones relevantes en las cotizaciones del dólar y para reforzar sus pronósticos señalan que "los exportadores volvieron a ubicarse del lado de la venta, donde también se suman los bancos y empresas que buscan pesos".
En el mercado mayorista, el billete verde se incrementa a $ 3,8350, frente a $ 3,8325 del cierre anterior.
En el segmento informal, asciende a $ 3,8475 respecto a $ 3,8425 de la jornada previa.
"Luego del pago del último vencimiento de deuda los inversores comenzaron a desdolarizar sus carteras y también mejoró el ingreso de divisas de los exportadores, debido al incremento en los precios de los granos", señaló un cambista al justificar la mayor oferta en la plaza cambiaria.
En todas las mesas de cambio se reconoce una mayor fluidez de la oferta que facilita la recompra del Banco Central, sin provocar un contagio desmedido en el momento de robustecer las reservas.
Con la tranquilidad que muestra la plaza cambiaria, los analistas consultados no esperan oscilaciones relevantes en las cotizaciones del dólar y para reforzar sus pronósticos señalan que "los exportadores volvieron a ubicarse del lado de la venta, donde también se suman los bancos y empresas que buscan pesos".
Petróleo resigna 2,1%
Los futuros de petróleo en Estados Unidos bajan más de 1 dólar, debido a la caída en Wall Street y porque el euro retrocedía a cerca de mínimos de sesión frente al dólar.
Analistas estarán también atentos a los datos semanales de inventarios de Estados Unidos el martes, seguidos por datos semanales del Gobierno de Estados Unidos el miércoles.
Estados Unidos reportó el viernes pasado la primera caída de la tasa de desempleo en 15 meses, provocando que algunos analistas anticipen una recuperación económica más rápida, que podría revivir la demanda de petróleo.
Analistas estarán también atentos a los datos semanales de inventarios de Estados Unidos el martes, seguidos por datos semanales del Gobierno de Estados Unidos el miércoles.
Estados Unidos reportó el viernes pasado la primera caída de la tasa de desempleo en 15 meses, provocando que algunos analistas anticipen una recuperación económica más rápida, que podría revivir la demanda de petróleo.
Brasil: el Bovespa cede 2%
Se ubica el principal índice de San Pablo a 55.618,47 unidades. En el mercado cambiario, el dólar se incrementa 0,3% % y cotiza a R$ 1,8550.
UIA volvió a pedir por nueva ley de ART y mejor clima para las inversiones
El presidente de la Unión Industrial Argentina (UIA), Héctor Méndez, reclamó al Gobierno que brinde "señales que permitan impulsar el crecimiento y el desarrollo de las pymes".
Para que ello suceda, el empresario insistió con la necesidad de contar con una nueva ley de ART, y otra de reinversión de utilidades para las pequeñas y medianas empresas.
"Una nueva ley de ART y el proyecto de reinversiones de las utilidades para las pymes serían señales auspiciosas", estimó el dirigente industrial.
Y resaltó que "es preciso que haya un clima para el desarrollo de las inversiones, especialmente las de las pymes".
El titular de la UIA se expresó así al disertar en la Sexta Conferencia Anual del Observatorio Pyme que se llevó a cabo en el Sheraton Libertador, de esta capital.
En ese marco, Méndez consideró que "es necesario impulsar una alternativa que haga viable una solución al problema de la ley de riesgo de trabajo, y termine con la industria del juicio".
Para que ello suceda, el empresario insistió con la necesidad de contar con una nueva ley de ART, y otra de reinversión de utilidades para las pequeñas y medianas empresas.
"Una nueva ley de ART y el proyecto de reinversiones de las utilidades para las pymes serían señales auspiciosas", estimó el dirigente industrial.
Y resaltó que "es preciso que haya un clima para el desarrollo de las inversiones, especialmente las de las pymes".
El titular de la UIA se expresó así al disertar en la Sexta Conferencia Anual del Observatorio Pyme que se llevó a cabo en el Sheraton Libertador, de esta capital.
En ese marco, Méndez consideró que "es necesario impulsar una alternativa que haga viable una solución al problema de la ley de riesgo de trabajo, y termine con la industria del juicio".
lunes, 10 de agosto de 2009
La bolsa porteña retrocede 0,2%. Bonos dispares
Cede a 1.796,02 puntos el índice Merval. Durante agosto gana 4,4% y en 2009 66,3%. Entre los títulos, el Discount en pesos cae 2% y el Boden 2012 baja 0,7%. El Bonar 2014 sube 0,7% y el Bogar 2018 mejora 0,4%.
La bolsa y algunas series de bonos retroceden ante esperadas tomas de beneficios, tras las recientes ganancias acumuladas, en una jornada de pocos negocios.
La cautela domina al mercado, que está a la espera de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos de martes y miércoles.
"El día luce errático, en un mercado que trata de tomar utilidades de manera selectiva a la espera de mayores señales de reactivación en Estados Unidos", dijo Marcelo Trovato, analista de Caja Social de Inversiones.
"Hay un marco de cautela de cara a la reunión de la Fed de martes y miércoles", agregó.
El mercado de bonos también se caracterizaba por su tranquilidad, con pocos negocios dada la baja participación de inversores institucionales.
"En los títulos públicos continúan las tomas de ganancias, especialmente en los bonos emitidos en pesos", agregó Trovato.
El Banco Central volvió a bajar medio punto porcentual las tasas
Redujo el interés por los pases pasivos a un día de 10% a 9,50% anual y para las operaciones a 7 días de 10,50% a 10%. Para los pases activos a un día pasó de 12% a 11,50%, a una semana bajó de 12,50% a 12% y a dos meses cedió de 14,75% a 14,25%. Sostuvo que "se verifica una reducción de la demanda de moneda extranjera y un crecimiento de los depósitos a plazo fijo por primera vez desde febrero".
"En las últimas semanas se han verificado en nuestro país mejoras en el entorno monetario y financiero, acompañadas por un contexto externo favorable. En ese marco, tiende a consolidarse una gradual recuperación de la demanda de dinero doméstico", indicó el BCRA.
La autoridad monetaria explicó que "por un lado, se verifica una paulatina reducción en la demanda de moneda extranjera, incluyendo la proveniente de los pequeños ahorristas, derivada de una percepción de menor riesgo cambiario. Y ello estaría asociado, entre otros factores, con un tipo de cambio que se encuentra en torno de sus niveles de equilibrio. Por otro lado, y como reflejo de la recuperación en la demanda de moneda doméstica, los plazos fijos en pesos del sector privado, impulsados principalmente por las colocaciones minoristas muestran un significativo crecimiento, por primera vez desde el mes de febrero. En efecto, entre el último día del mes de julio y el último día del mes previo se incrementaron en casi $1.500 millones y el crecimiento continuó en lo que va de agosto".
"Debe destacarse también que en algo más de un mes el spread del EMBI+ (que suele ser utilizado como indicador de riesgo-país) se redujo cerca de 200 puntos, mientras que el mercado de bonos en pesos mostró también fuertes mejoras. En este contexto, y profundizando su política monetaria contracíclica, el Banco Central de la República Argentina ha dispuesto reducir desde el día de la fecha en 50 puntos básicos las tasas de pases pasivos y activos. Esta reducción, entonces, se agrega a la reducción de tasas de interés de referencia dispuesta el 7 de julio pasado", añadió.
Por otra parte, la tasa de pases activos a tasa variable seguirá fijada en BADLAR + 2%.
"En las últimas semanas se han verificado en nuestro país mejoras en el entorno monetario y financiero, acompañadas por un contexto externo favorable. En ese marco, tiende a consolidarse una gradual recuperación de la demanda de dinero doméstico", indicó el BCRA.
La autoridad monetaria explicó que "por un lado, se verifica una paulatina reducción en la demanda de moneda extranjera, incluyendo la proveniente de los pequeños ahorristas, derivada de una percepción de menor riesgo cambiario. Y ello estaría asociado, entre otros factores, con un tipo de cambio que se encuentra en torno de sus niveles de equilibrio. Por otro lado, y como reflejo de la recuperación en la demanda de moneda doméstica, los plazos fijos en pesos del sector privado, impulsados principalmente por las colocaciones minoristas muestran un significativo crecimiento, por primera vez desde el mes de febrero. En efecto, entre el último día del mes de julio y el último día del mes previo se incrementaron en casi $1.500 millones y el crecimiento continuó en lo que va de agosto".
"Debe destacarse también que en algo más de un mes el spread del EMBI+ (que suele ser utilizado como indicador de riesgo-país) se redujo cerca de 200 puntos, mientras que el mercado de bonos en pesos mostró también fuertes mejoras. En este contexto, y profundizando su política monetaria contracíclica, el Banco Central de la República Argentina ha dispuesto reducir desde el día de la fecha en 50 puntos básicos las tasas de pases pasivos y activos. Esta reducción, entonces, se agrega a la reducción de tasas de interés de referencia dispuesta el 7 de julio pasado", añadió.
Por otra parte, la tasa de pases activos a tasa variable seguirá fijada en BADLAR + 2%.
El dólar cerró estable a $ 3,84
Se mantuvo en los mismos valores del cierre del viernes en los principales bancos y agencias del microcentro. Para la compra se negoció a $ 3,80. En lo que va del año la divisa estadounidense avanza 10,1%.
El dólar permanece estabilizado frente al dólar, amparado en la firme política de regulación de liquidez impuesta desde el Banco Central con compras o ventas de dólares de sus reservas.
"El mercado sigue operando sin presiones, en una plaza que no presenta indicios de mayores cambios en el mediano plazo", dijo un cambista.
"Las compras y ventas de dólares del Banco Central mantienen la liquidez regulada e impiden cambios bruscos en la cotización", agregó.
En el mercado mayorista, el billete verde presentó una leve alza y se ubicó a $ 3,8325, frente a $ 3,83 del cierre de la semana pasada.
En el segmento informal, desciende levemente a $ 3,8450, respecto a $ 3,8475 de la clausura del viernes pasado.
El euro descendió tres centavos y se negoció a $ 5,38 para el tipo comprador y $ 5,48 la punta vendedora.
El dólar permanece estabilizado frente al dólar, amparado en la firme política de regulación de liquidez impuesta desde el Banco Central con compras o ventas de dólares de sus reservas.
"El mercado sigue operando sin presiones, en una plaza que no presenta indicios de mayores cambios en el mediano plazo", dijo un cambista.
"Las compras y ventas de dólares del Banco Central mantienen la liquidez regulada e impiden cambios bruscos en la cotización", agregó.
En el mercado mayorista, el billete verde presentó una leve alza y se ubicó a $ 3,8325, frente a $ 3,83 del cierre de la semana pasada.
En el segmento informal, desciende levemente a $ 3,8450, respecto a $ 3,8475 de la clausura del viernes pasado.
El euro descendió tres centavos y se negoció a $ 5,38 para el tipo comprador y $ 5,48 la punta vendedora.
Bajas en Wall Street y Europa
Operan con tendencia negativa los principales indicadores internacionales. En Nueva York, el Dow Jones cede 0,6%; el Nasdaq 0,8% y el S&P500 0,7%. En los mercados europeos, Madrid cayó 0,2%; París 0,5% y Londres 0,2%. En Tokio, el Nikkei avanzó 1%.
Las acciones de Estados Unidos descienden tras una escalada de cuatro semanas que alentó a los inversores a tomar ganancias antes de una reunión de la Reserva Federal y de los resultados de algunas de las mayores minoristas del país.
Los mercados subieron el viernes e impulsaron al índice Standard & Poor's 500 a un máximo de 10 meses tras un dato laboral de julio mejor a lo esperado.
"Tenemos un día tranquilo (...) con cierta toma de ganancias y datos para más adelante en la semana", dijo Jack Ablin, presidente de inversiones de Harris Private Bank en Chicago.
Pese al alza de más de un 48 por ciento en el índice S&P 500 desde su mínimo de 12 años a principios de marzo, Ablin dijo que el mercado no está destinado a retroceder dado que los "compradores aún esperan entrar al mercado".
La Bolsa de Valores de Tokio cerró hoy con una clara suba, en la que el Nikkei, el índice de los 225 principales valores, alcanzó su nivel más alto en los últimos diez meses.
Los agentes de Bolsa atribuyen el alza a los buenos datos coyunturales en Japón y en Estados Unidos, así como a la depreciación del yen.
Los pedidos al sector de maquinaria industrial japonés subieron de forma inesperada en 9,7 por ciento en julio, según informaciones previas del gobierno.
El Nikkei sumó 112,90 puntos, 1,08 por ciento, para subir hasta 10.524,26 unidades, mientras que el índice Topix, de mayor amplitud, cerró con un aumento de 12,48 puntos ó 1,30 por ciento, hasta 969,24 unidades.
Las acciones de Estados Unidos descienden tras una escalada de cuatro semanas que alentó a los inversores a tomar ganancias antes de una reunión de la Reserva Federal y de los resultados de algunas de las mayores minoristas del país.
Los mercados subieron el viernes e impulsaron al índice Standard & Poor's 500 a un máximo de 10 meses tras un dato laboral de julio mejor a lo esperado.
"Tenemos un día tranquilo (...) con cierta toma de ganancias y datos para más adelante en la semana", dijo Jack Ablin, presidente de inversiones de Harris Private Bank en Chicago.
Pese al alza de más de un 48 por ciento en el índice S&P 500 desde su mínimo de 12 años a principios de marzo, Ablin dijo que el mercado no está destinado a retroceder dado que los "compradores aún esperan entrar al mercado".
La Bolsa de Valores de Tokio cerró hoy con una clara suba, en la que el Nikkei, el índice de los 225 principales valores, alcanzó su nivel más alto en los últimos diez meses.
Los agentes de Bolsa atribuyen el alza a los buenos datos coyunturales en Japón y en Estados Unidos, así como a la depreciación del yen.
Los pedidos al sector de maquinaria industrial japonés subieron de forma inesperada en 9,7 por ciento en julio, según informaciones previas del gobierno.
El Nikkei sumó 112,90 puntos, 1,08 por ciento, para subir hasta 10.524,26 unidades, mientras que el índice Topix, de mayor amplitud, cerró con un aumento de 12,48 puntos ó 1,30 por ciento, hasta 969,24 unidades.
Banco Hipotecario ganó $ 52,9 millones en el segundo trimestre
El Banco Hipotecario anunció que pasó a ganancias en el segundo trimestre del 2009, en la comparación interanual, por mejores márgenes financieros.
En una carta remitida a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la entidad informó de ganancias por 52,9 millones de pesos, frente a pérdidas de 17,1 millones del mismo trimestre del 2008.
El margen financiero neto de la entidad bancaria para el segundo trimestre fue de 161,6 millones de pesos, 344,8 por ciento superior al mismo período del año pasado.
El Banco Hipotecario informó un patrimonio neto de 2.662,7 millones de pesos al 30 de junio.
Los principales accionistas, además del Estado, son el grupo de bienes raíces Irsa y el energético Grupo Dolphin.
En una carta remitida a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la entidad informó de ganancias por 52,9 millones de pesos, frente a pérdidas de 17,1 millones del mismo trimestre del 2008.
El margen financiero neto de la entidad bancaria para el segundo trimestre fue de 161,6 millones de pesos, 344,8 por ciento superior al mismo período del año pasado.
El Banco Hipotecario informó un patrimonio neto de 2.662,7 millones de pesos al 30 de junio.
Los principales accionistas, además del Estado, son el grupo de bienes raíces Irsa y el energético Grupo Dolphin.
El petróleo baja 0,8%
El petróleo baja hacia los 70 dólares el barril, siguiendo las moderadas pérdidas de Wall Street y luego de que el presidente de la OPEP dijo que los valores del crudo "no están mal".
El crudo estadounidense caía 24 centavos, a 70,69 dólares el barril.
"Los mercados petroleros siguen carentes de una clara dirección de precio debido a que los operadores están aparentemente esperando que las tendencias del dólar y de los mercados accionarios se vuelvan claras", dijo Tim Evans, analista de energía de Citi Futures Perspective en Nueva York.
Durante los últimos meses, los precios del petróleo han tendido a seguir a los mercados accionarios y a moverse en dirección opuesta a la divisa estadounidense.
La Reserva Federal de Estados Unidos se reunirá el martes y miércoles, en medio de las expectativas de que está lista para elevar las tasas de interés.
Los operadores dijeron que la reunión, junto con una serie de indicadores económicos hacia fines de la semana, podría ser crucial para los precios del petróleo.
Las pérdidas del crudo vinieron luego de que el presidente de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), Jose Botelho de Vasconcelos, dijo que los actuales precios no están mal, en una señal de que posiblemente el grupo no va a recortar más producción en su reunión de septiembre.
La OPEP ya ha acordado recortar unos 4,2 millones de barriles por día de los mercados internacionales desde septiembre pasado para contrarrestar la caída en los precios y la demanda a causa de la desaceleración económica mundial.
Sumando algo de soporte a los precios, el Centro Nacional de Huracanes de Estados Unidos dijo que un sistema de presión baja desde el sureste de Cabo Verde podría transformarse en el primer ciclón tropical de la temporada de huracanes del Atlántico.
Los operadores están atentos a las tormentas por la posibilidad de que entren a la costa estadounidense del Golfo de México y dañen las instalaciones petroleras y de gas en el área.
Mientras, se espera que el mayor exportador mundial Arabia mantenga ampliamente estables sus suministros de petróleo en septiembre comparado con agosto para las refinerías europeas y asiáticas, dijeron el lunes fuentes de la industria.
El crudo estadounidense caía 24 centavos, a 70,69 dólares el barril.
"Los mercados petroleros siguen carentes de una clara dirección de precio debido a que los operadores están aparentemente esperando que las tendencias del dólar y de los mercados accionarios se vuelvan claras", dijo Tim Evans, analista de energía de Citi Futures Perspective en Nueva York.
Durante los últimos meses, los precios del petróleo han tendido a seguir a los mercados accionarios y a moverse en dirección opuesta a la divisa estadounidense.
La Reserva Federal de Estados Unidos se reunirá el martes y miércoles, en medio de las expectativas de que está lista para elevar las tasas de interés.
Los operadores dijeron que la reunión, junto con una serie de indicadores económicos hacia fines de la semana, podría ser crucial para los precios del petróleo.
Las pérdidas del crudo vinieron luego de que el presidente de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), Jose Botelho de Vasconcelos, dijo que los actuales precios no están mal, en una señal de que posiblemente el grupo no va a recortar más producción en su reunión de septiembre.
La OPEP ya ha acordado recortar unos 4,2 millones de barriles por día de los mercados internacionales desde septiembre pasado para contrarrestar la caída en los precios y la demanda a causa de la desaceleración económica mundial.
Sumando algo de soporte a los precios, el Centro Nacional de Huracanes de Estados Unidos dijo que un sistema de presión baja desde el sureste de Cabo Verde podría transformarse en el primer ciclón tropical de la temporada de huracanes del Atlántico.
Los operadores están atentos a las tormentas por la posibilidad de que entren a la costa estadounidense del Golfo de México y dañen las instalaciones petroleras y de gas en el área.
Mientras, se espera que el mayor exportador mundial Arabia mantenga ampliamente estables sus suministros de petróleo en septiembre comparado con agosto para las refinerías europeas y asiáticas, dijeron el lunes fuentes de la industria.
Suscribirse a:
Entradas (Atom)