Volumen récord para el dólar: hay más demanda y esperan una suba para fin de mes

La semana abrió con volumen récord en las operaciones de dólar. En los dos segmentos del circuito mayorista (Mae y Mec) se negociaron u$s 828 millones, un máximo en tres meses. Hay que remontarse al 10 de mayo para dar con un nivel similar. No obstante, la volatilidad en los precios fue escasa. El tipo de cambio se operó casi todo el día en los valores de $ 3,938.

En las mesas financieras señalaron que ambos lados del mostrador estuvieron equilibrados durante la jornada. Por un lado, si bien la liquidación de divisas continúa, el sector exportador está dando señales de una disminución en sus ventas. En rigor, la semana pasada, según datos del CIARA, el sector del agro volcó una suma de casi u$s 373 millones al mercado, una cifra bastante menor a lo que venía registrando semanas anteriores, cuando vendía cerca de u$s 500 millones.

Pero ayer se sumaron exportadores de otras industrias, como las petroleras. A su vez, según explicaron, del lado de las compras, el Banco Central (BCRA), que se llevó unos u$s 50 millones en el contado, no estuvo sólo. “Al ser fin de mes, hubo órdenes de compra de algunos bancos para cerrar posiciones”, dijo el jefe de mesa de una entidad líder. De esta manera, la divisa estadounidense avanzó dos milésimas hasta $ 3,939 para la compra y $ 3,94 para la venta. En las pantallas del microcentro porteño, el billete al público terminó sin cambios en $ 3,92 para la compra y $ 3,96 para la venta.

En la city avizoran que la autoridad monetaria arrancaría una etapa de mayor tranquilidad a la hora de sostener el tipo de cambio en un nivel en el que no pierda tanta competitividad. Los operadores especulan que de ahora en más, el sector exportador comience a aminorar el ritmo de venta de divisas. “Esperamos que el agro ahora liquide a razón de u$s 70 millones diarios”, proyectó un operador. Sumado a esta estimación, en el mercado también consignan el hecho de que en esta época aparece más demanda del sector importador. Así, dicen, la divisa llegaría a $ 3,95 a fin de mes.

La percepción generalizada, bajo este contexto, es que la entidad que dirige Mercedes Marcó del Pont, estaría más aliviada a la hora de tener que comprar los dólares excedentes para que el dólar no caiga, evitando a su vez una mayor emisión de pesos que luego debería absorber mediante emisión de deuda. De todas formas, el escenario aún dista de ser el ideal para el Central. “Las condiciones actuales aún no son suficientes para relajarse del todo”, analizaba un cambista. Y es que el desafío monetario no cuenta con la ayuda fiscal. Un informe de Econométrica señala que “los datos fiscales del mes de julio reflejaron un incremento del gasto primario al 34% interanual, magnitud por encima al promedio de los primeros 7 meses (31%) y 11 puntos arriba de la inflación del periodo”.

Ola de fusiones anima a Wall Street

Las acciones estadounidenses subían hoy impulsadas por una serie de potenciales fusiones y adquisiciones, incluída la de Hewlett-Packard que ofreció 1.600 millones de dólares por 3PAR Inc.

El promedio industrial Dow Jones ganaba 34,05 puntos, o un 0,33%, a 10.247,67 unidades, el índice Standard & Poor’s 500 subía 4,08 puntos, o un 0,38%, a 1.075,77 y el Nasdaq Composite sumaba 10,26 puntos, o un 0,47%, a 2.190,02.

Hewlett-Packard ofertó 24 dólares por acción por la firma d almacenamiento de datos 3PAR Inc, lo que elevó un 37% sus acciones en las operaciones previas a la apertura del mercado.

Campbell Soup podría ofrecer unos 2.300 millones de dólares por la británica United Biscuits, la que es controlada por la firma privada PAI Partners y Blackstone Group, según el diario londinense Sunday Times.

En otras noticias de compras y fusiones, HSBC comprará hasta un 70% de Nedbank de Sudáfrica en un acuerdo potencial de 6.800 millones de dólares que daría al mayor prestamista de Europa una mayor presencia en la principal economía de Africa y le abriría las puertas a este continente en crecimiento.

Finalmente, George Buckley, presidente ejecutivo de 3M, dijo que la firma podría gastar unos 2.000 millones de dólares en compras en el 2010, el doble de lo estimado inicialmente.

Para The Economist, los Kirchner espantan a los inversores

El semanario británico “The Economist” aseguró que el hostigamiento que surge de la aversión que tienen la Presidenta Cristina Fernández y Néstor Kirchner “hacia los negocios privados”, junto a controles de precios y medidas proteccionistas “terminarán espantando a la inversión y harán a la economía menos eficiente”.

La revista, que en su última edición le dedica un largo artículo a la Argentina y a la conducción de Cristina Fernández de Kirchner señala que, “pese a las previsiones de fatalidad de los economistas ortodoxos, la economía está rugiendo”.

A juicio de The Economist, los Kirchner han sido “torpes”, ya que “sus esfuerzos para exprimir al campo provocó una revuelta fiscal exitosa en 2008 e hizo a la a señora Fernández impopular”.

Sobre el final del artículo, la revista precisa que debido al “hostigamiento” a los empresarios la Argentina atrae apenas “la mitad de la inversión extranjera que tiene Chile”.

McDonald’s emite bonos en yuanes

Uno de los íconos norteamericanos del capitalismo acaba emitir en Hong Kong bonos nominados en yuanes. El debut de McDonald’s con obligaciones de deuda en moneda china no fue a gran escala: fueron 200 millones de yuanes (u$s 29 millones), el equivalente a la vigésima parte de los dividendos que cobraron los accionistas el trimestre pasado.

De todos modos, es un acontecimiento. Veinte años después de inaugurar su primer local en Shenzhen, la cadena de comidas rápidas con oficinas centrales de Illinois se convirtió en la primera compañía no china del mundo en recaudar fondos en yuanes.

La operación se produce después de una ráfaga de medidas del gobierno chino que favorecen la liquidación de operaciones nominadas en yuanes, y días después de que el Banco Popular de China anunciara un programa que permite a bancos centrales extranjeros y entidades de préstamos invertir sus fondos en yuanes en el mercado interbancario de bonos del país.

El ritmo de la liberación de la cuenta de capital de China, que siempre fue muy lento, está comenzando a tomar velocidad.

La demanda de activos en yuanes sin duda está creciendo. Desde que China comenzó a promocionar alternativas al dólar como moneda de reserva a principios del año pasado, los depósitos en yuanes en Hong Kong se incrementaron cerca de 70% a 90.000 millones de yuanes.

Ahora los inversores tienen una alternativa: un bono a tres años que paga 3% —casi el doble de la tasa de interés que ofrecen los depósitos a un año—, emitido por una compañía que hace 33 años consecutivos que eleva sus dividendos.

Tendrán que seguir muchas otras operaciones antes de que el mercado offshore de bonos en yuanes empiece a merecer llamarse como tal; según cálculos del Banco Internacional de Pagos, las emisiones de bonos en yenes por parte de no residentes superan en número a las operaciones en yuanes en aproximadamente 16.000 a uno.

Sin embargo, no está mal que McDonald‘s deba jugar un pequeño papel en la flexibilización de los controles que ayudan a que el precio de un Big Mac en Beijing sea de u$s 1,95, casi la mitad de lo que se paga en Nueva York.

El superávit fiscal se disparó 410% por el aporte del Banco Central

El superávit fiscal de julio registró un marcado aumento de 410,8% respecto al mismo periodo del año anterior, impulsado por una transferencia de las utilidades del Banco Central al Tesoro por poco más de $ 3.000 millones. De esta forma, el Gobierno pudo mostrar un resultado primario positivo de $ 3.910,5 millones, mientras que el superávit financiero (descontando los pagos por intereses de la deuda) ascendió a $ 2.671,8 millones.

El anuncio fue realizado ayer por el ministro de Economía Amado Boudou, junto al secretario de Hacienda, Juan Carlos Pezoa, y el subsecretario de Presupuesto, Raúl Rigo; durante una conferencia de prensa tras reunirse en la Casa Rosada con la presidenta Cristina Fernández de Kirchner.

El resultado fiscal del mes pasado estuvo fuertemente influenciado por los $ 3.065,5 millones que el Central giró al Tesoro en concepto del segundo desembolso de las utilidades obtenidas por la autoridad monetaria durante el año pasado y que suman en total $ 18.000 millones a ser transferidos en los próximos meses. Claro que sin estos fondos adicionales, el resultado financiero hubiera sido deficitario y el superávit primario sensiblemente inferior (en torno a $ 900 millones).

“La solidez se está verificando mes a mes”, señaló Boudou ayer, y aseguró que el resultado obtenido “no es producto de un solo mes. Este es el resultado de siete años de administración, que no abandona la inversión social y en obras públicas”. Según el ministro, “este es un dato de un modelo económico y de una forma de administrar el país”.

En el mismo sentido, Pezoa ponderó que “por cuarto mes consecutivo” los ingresos subieron por encima del gasto. Aunque en el caso de julio la comparación está influida por la cuantiosa transferencia del BCRA. Mientras los ingresos corrientes sumaron $ 32.692,7 millones, lo que representa un alza del 46,5% interanual; los gatos corrientes alcanzaron los $ 26.174,5 millones, lo que implica un aumento del 33,6%. Los analistas privados advierten que sin considerar las fuentes de recursos extraordinarios (como las citadas utilidades del BCRA) en algún momento el Gobierno se verá obligado a desacelerar el gasto si pretende mantener las cuentas públicas en equilibrio.

Con los datos de julio, en los primeros siete meses del año el superávit primario llega a $ 14.982,7 millones, mientras que el resultado financiero arroja un excedente de $ 2.852,3 millones. Por el lado del gasto o inversión social, se destacó el aumento de las jubilaciones y el plan de asignación universal por hijo, los mayores salarios del sector público, y los aportes para obras de infraestructura. Dentro de este último ítem, sobresale el mantenimiento de los subsidios para la generación de electricidad, la terminación de Atucha II, y las inversiones de AySA para extender el tendido cloacal y de agua por red en distintos puntos del conurbano.

Cabe recordar que julio también había mostrado una buena performance en la recaudación tributaria, apuntalada por el incremento de impuestos clave como el IVA y Ganancias, debido al repunte del nivel de actividad y la inflación; junto al aporte de las retenciones a las exportaciones, dada la temporada alta de liquidación de la cosecha agropecuaria

Sigue el boom de las acciones bancarias: hubo avances de hasta 12% en la bolsa

Con una temporada de balances que dejó boquiabierto a más de uno en la city porteña, la banca se perfila como la gran estrella del mes en la bolsa. Con ganancias espectaculares en relación a las utilidades de otras cotizantes, los papeles bancarios siguen escalando posiciones. Ayer, por caso, registraron saltos de hasta 11,87%, como fue el caso de las acciones de Banco Hipotecario.

De esta manera, el Merval subió 1,27% y quedó aislado de los retrocesos que mostraron las bolsas europeas (del orden del 0,30%) así como de la apatía de Wall Street, con una levísima mejora de 0,09% en el índice Dow Jones.

Pero además de los balances, lo cierto es que el sector bancario se muestra sólido gracias a la excelente performance que vienen mostrando los títulos públicos. Además, algunos analistas señalaron que las compras de estos papeles se vieron alimentadas por rumores de compra en el mercado y la posibilidad de que el país retorne a los mercados de deuda en breve.

De todos modos, la magnitud del rebote de algunos bancos no hizo más que poner en evidencia el interés que hoy despiertan estas acciones, convertidas en las perlitas de la bolsa.

Entre las quince empresas líderes que integran el panel Merval las subas fueron lideradas por las acciones de Banco Francés, 6,73%; Banco Macro, 4,62%; Telecom, 3,45%; y Grupo Financiero Galicia que avanzó 1,48%.

“El mercado estuvo muy movido y optimista respecto de algunas acciones. Obviamente el aplauso grande se lo llevan los bancos, y por ahí empiezan a aparecer con más fuerza Telecom y algunas otras”, apuntó un agente de bolsa.

“Tenemos un claro efecto dominó, donde vemos a inversores institucionales interesados en hacer cartera con acciones de bancos. Incluso, hay algunos inversores extranjeros que ahora se animan a los activos de riesgo argentino”, apuntó otro operador bursátil.

“No sólo la posible emisión de deuda sería interesante para el mercado, sino que todas las últimas alzas de los bonos soberanos también ayudan a las acciones por la tenencia que tienen en sus patrimonios”, agregó. Los papeles privados movilizaron operaciones por $ 87,66 millones y Grupo Galicia tuvo la mayor participación en la torta, con $ 21,43 millones.

Los expertos consideran que para el mercado se defina claramente alcista el volumen global tendría que moverse diariamente por encima de los $ 100 millones y los negocios de los últimos días prendieron una luz de esperanza en ese sentido.

Por su parte, los bonos de la deuda también quedaron con signos positivos y si bien las subas fueron generalizadas, la demanda se mostró más selectiva priorizando la tasa de retorno. El Discount en pesos, a favor de su renta que sigue elevada, subió 1,62% y el Par en la misma moneda, otro de los títulos que nació con el canje de deuda, escaló 2,74%. Los cupones PIB quedaron 1,66% arriba y el Bogar 2018 trepó 2,11%. La familia de bonos contabilizó negocios por $ 587,19 millones y al Boden 2015 le correspondió la mayor participación con $ 33,33 millones.

El ascenso de China a segunda economía del mundo marca un giro en el poder político global

La noticia de que China va camino a eclipsar a Japón convirtiéndose en la segunda economía más grande del mundo, podría considerarse un fuerte símbolo del avance de Beijing y del cambio en el poder económico y político global.

La economía nipona creció a un ritmo anualizado, ajustado por estacionalidad, de 0,4% en el segundo trimestre, mucho menos que el 2,3% previsto por los economistas, según las cifras publicadas.

Para los expertos, que la economía china supere a la japonesa en términos nominales casi no tiene importancia. Es mucho más significativo en términos de poder de compra. China superó a Japón hace casi una década, y el momento exacto en el que el PBI bruto nominal en dólares estadounidenses de China supera al de Japón tiene mucho que ver con los tipos de cambio y las revisiones estadísticas técnicas.

Para explicarlo, un economista diría que idénticas casas en ambos países construidas con los mismos materiales y mano de obra crean tres veces más PBI en Japón que en China porque todo en Japón es mucho más caro.

Pero para el público en general, el salto de China todavía representa un gran cambio en el orden económico mundial.

También es importante para el gobierno chino y cómo se relaciona con el resto del mundo, porque el éxito representado en su ascenso en los ránkings de PBI acarreará un mayor escrutinio y la expectativa de que Beijing asumirá mayor responsabilidad en el escenario mundial.

“La política exterior de China durante tiempo fue mantener bajo perfil, pero ahora es el mayor exportador, la segunda economía y el año próximo se convertirá en el principal consumidor de energía. Todo eso implica que China tiene pocos lugares para esconderse”, según Arthur Kroeber, director general de Dragonomics, una consultora de investigación. “El país no está listo para asumir su nuevo rol y prefiere postergar eso todo lo posible”.

China se volvió experto en traducir su poder económico en influencia política y diplomática, especialmente en regiones como América latina y África.

Como dueño de una de las reservas de divisas más grandes del mundo, Beijing también puso en duda públicamente el rol del dólar estadounidense como principal moneda de reserva mundial y pidió una representación más equitativa en los organismos mundiales como el Fondo Monetario Internacional.

Pero los funcionarios en Beijing insisten en que China todavía es un país en desarrollo y que no puede esperarse que lidere las iniciativas globales o que tome medidas difíciles como liberar el tipo de cambio de su moneda para corregir los desequilibrios comerciales.

Mencionan que el PBI per cápita de China cercano a u$s 3.600 representa menos de una décima parte del de Japón o de Estados Unidos y menos de una sexta parte del británico. Algunos expertos chinos con franqueza también señalan la baja calidad del crecimiento del país comparado con otros países.

“Desde 2003, el crecimiento económico de China se basó en dos pilares: exportaciones y bienes raíces, y mientras las primeras brindaron al país algunos beneficios en términos de modernización, los últimos provocaron muchos problemas serios”, señaló Xi Xianrong, director del Instituto de Finanzas del Chinese Academy of Social Sciences, un thinktank respaldado por el estado.

Yi también mencionó la enorme brecha de ingresos y los desequilibrios geográficos entre sus regiones costeras relativamente ricas y el empobrecido interior de país. “Cuando hablamos del poder económico de China, deberíamos ser cuidadosos para no sobrevalorar nuestra solidez. El rápido crecimiento del PBI chino no tiene importancia si esos desequilibrios siguen sin resolverse”, concluyó.